中国华融泥淖中翻滚

　　继上半年亏损超188亿元后，中国华融发出2022年全年预亏信号。3月19日，中国华融公布业绩预告，预计2022年净亏损达276亿元。这也是继2020年千亿亏损后，中国华融再次出现盈利亏损的情况。对于2022年净亏损的原因，中国华融表示，主要受到宏观经济形势、资本市场波动、业务布局优化调整多方面因素的影响。

　　自2020年千亿亏损“面纱”揭开后，中国华融便开启了加速剥离非主业资产的“瘦身”之路，目前8家金融牌照子公司的股权已完成了5家转让，为主业发展提供一定流动性支持。在持续“瘦身”后，中国华融如何摆脱亏损困境，实现轻装前行，值得探究。

　　2022年预亏276亿元

　　3月19日晚间，中国华融发布业绩预亏公告，经初步测算，该集团2022年度归属于本公司普通股股东的净亏损预计为276亿元左右。受业绩亏损等因素的影响，3月20日开盘，中国华融股价一度跌超8%，直至收盘，股价跌幅收窄至3.49%。

　　对于净亏损原因，中国华融表示，一是受资本市场波动影响，部分权益类金融资产公允价值估值下降形成较大浮亏。二是优化调整业务布局，收购重组类不良债权资产规模及收入阶段性减少。三是受宏观经济形势及房地产行业下行影响，信用减值损失计提增加。

　　在资本市场持续波动、宏观经济承压及房地产行业下行的影响下，2022年上半年，中国华融就已交出亏损188.66亿元的“答卷”。中国华融新闻发言人表示，整体来看，2022年下半年以来，公司各项经营指标明显好转，归属于本公司普通股股东的净亏损较上半年实现减亏101亿元左右，主业投放、风险压降规模较上半年大幅增长。

　　近年来，中国华融业绩波动较大，2020-2022年三年间已有两度亏损。2020年中国华融千亿亏损“面纱”揭开，昔日大幅扩张背后累积的存量风险浮出水面。近期财政部的一则罚单也揭露了中国华融2014-2019年度不同程度存在内部控制和风险控制失效、会计信息严重失真等问题，对此，中国华融回应称，“对于财政部检查发现的问题，本公司已经进行全面审视评估，并于2020年度财务报告中相应确认信用减值损失和公允价值变动损失”。

　　通过加大资产盘活和现金回收，在2021年中国华融实现扭亏为盈，归属于股东净利润达3.79亿元。可好景不长，直至2022年中国华融又再度发出全年预亏信号。

　　对于中国华融三年两度亏损的原因，金乐函数分析师廖鹤凯认为，一方面国内外经济形势依然复杂多变，中国华融持有资产估值下降较多，减值计提数额较大，特别是地产行业依然没有走出寒冬，行业整体还在筑底中；另一方面中国华融内部资产结构处于调整中，融易新媒体，收购重组类不良债权资产规模及收入减少，且持续压降风险资产规模，出售的部分资产产生了亏损。

　　加速非主业“瘦身”

　　作为四大AMC之一的中国华融最早可追溯至1999年，起初是为处置国有商业银行不良资产而设立，2009年后，四大AMC开始朝着商业化转型，在转型关键期，赖小民带领中国华融开启了金融版图的扩张，业务版图涉及银行、证券、租赁、信托、期货、消费金融等多领域。

　　不过，随着2018年赖小民因贪污、受贿被调查，盲目扩张集聚的大量风险逐步显露，为整顿不良资产市场秩序，AMC掀开了纠偏大幕，监管要求均逐步剥离非主业，聚焦回归不良资产主业，四大AMC自此开启“瘦身”潮。

　　自2020年千亿亏损后，中国华融剥离非主业资产的步伐加快。自2021年起，中国华融先后发布公告拟转让华融交易中心、华融消费金融、华融证券、华融湘江银行、华融金融租赁、华融融达期货、华融晋商等股权，并拟通过“债转股+股权转让”方式对华融信托股权进行重组。

　　对于剥离非主业资产的进展，中国华融新闻发言人介绍，已有5家金融子公司完成股权转让、整体划转。北京商报记者梳理发现，这5家金融子公司分别为华融交易中心、华融消费金融公司、华融证券、华融湘江银行、华融信托。而华融金融租赁、华融融达期货、华融晋商尚未有最新的股权转让进展。

　　对于后续非主业资产的转让计划，在2022年中期业绩发布会上，相关负责人曾透露，后续将按计划加快推进剩余金融牌照子公司转让，同时深化非金融子公司清理整合。根据中国华融的公司架构图，旗下子公司还有华融国际、华融融德、华融实业等。

　　廖鹤凯表示，剥离非主业资产、聚焦主业是AMC行业的大趋势，对于处在行业机遇期的中国华融来说，转让非主业为主业提供额外流动性支持也是利好。

　　如何轻装前行