手握400亿，补齐短板的小鹏汽车将迎拐点

2022-12-09 07:11:02来源：

文章导读

在行业面临供应链等多重挑战下，小鹏汽车交出了一份多指标向好的三季度成绩单。 据小鹏汽车（XPEV.NYSE；9868.HK）Q3财报显示，其当季总营收为68.2亿元人民币（下同），较2021年同期上升19.3%。同时，其净亏损环比收窄12%，经营效率提升初见成效。 在财报发布后的电话会上，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏释放了多个积极信号：其在生态企业的参与度会大幅度降低；基于多年投入，已布局三个强大的车型平台，后续每一款新品所需研发时间、研发费用将大...

在行业面临供应链等多重挑战下，小鹏汽车交出了一份多指标向好的三季度成绩单。

据小鹏汽车（XPEV.NYSE；9868.HK）Q3财报显示，其当季总营收为68.2亿元人民币（下同），较2021年同期上升19.3%。同时，其净亏损环比收窄12%，经营效率提升初见成效。

在财报发布后的电话会上，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏释放了多个积极信号：其在生态企业的参与度会大幅度降低；基于多年投入，已布局三个强大的车型平台，后续每一款新品所需研发时间、研发费用将大幅减少；当前约400亿人民币现金水平，足以支持今后几年业务发展的需求……

“相信我们将会在未来的几个季度里面，融易新媒体，加快内部组织的变革和管理提升的步伐，我们有信心小鹏（能实现）在中长期智能汽车行业位居第一的目标。”何小鹏称。

而对于这份Q3成绩单，资本市场也予以积极反馈。财报发布当日，小鹏汽车股价大涨超47%。另据东方财富Choice数据显示，近1个月内，有近10家券商机构对小鹏汽车予以买入、增持或推荐等评级。

造血能力增强，小鹏蓄力起跳

“亏损收窄”“控费良好”“毛利改善”等关键词，勾勒出了小鹏汽车稳中向好的Q3财报。

在净亏损环比收窄12.0%背后，小鹏汽车Q3汽车销售收入为62.4亿元，同比上涨14.3%。汽车销售收入同比增长，源于其汽车交付量的增加。数据显示，小鹏汽车当季汽车总交付量为29570辆，同比增长15%。

同时，小鹏汽车Q3销售成本为59.0亿元，较2022年第二季度的66.3亿元减少11.0%；其当季销售、一般及行政开支为16.3亿元，环比减少2.3%。

在交付量稳步攀升下，销管费用还能出现一定程度收窄，或可归因于其销售门店和充电网络现已布局相对完善，由大规模建设转向精细化补足的阶段。数据显示，截至今年9月30日，小鹏汽车销售网络持续扩张，包括407间门店，覆盖143个城市。

据悉，在未来几个季度里，小鹏汽车将进一步着力加强成本管控，提升运营效率。得益于前期产能的布局，小鹏汽车资本开支的需求在未来几年将会较今年有更大幅度的下降。

值得关注的是，对于一家前期投入大、周期长、重资产的新造车公司而言，短期实现盈利并不现实，特斯拉此前上市多年未盈利便是同理。但在通往盈利路上，毛利率等财务指标颇具参考性，其在一定程度上体现企业造血能力的强弱。

财报显示，小鹏Q3毛利率为13.5%，较上季度的10.9%提升2.6个百分点。作为参考，同为新势力头部玩家的蔚来，Q3毛利率为13.3%。

在锂电材料涨价、供应链挑战等因素下，小鹏这一毛利率水平颇具含金量。在业界看来，表明其在供应商议价能力上好于同行，且随着P7和G9高毛利车型交付占比继续提升，小鹏汽车有望继续提升毛利率水平。

据悉，小鹏旗舰SUV车型G9已在今年10月底启动规模交付，该车全系标配800V高压平台及3C超快充电池包。何小鹏称，随着G9的规模交付，G9续航扎实和充电速度的口碑赢得了市场认可。“有信心G9将成为30万以上纯电SUV市场的前三名，并且在明年随着口碑的积累进一步缩小与第一名之间的差距。”

事实上，在蔚小理中，小鹏是最先迈进“年销10万辆俱乐部”的。今年10月，小鹏汽车年内累计交付就已突破10万台，达103654台。“年销10万辆”，被业界视为到达盈亏枯荣线的标志性节点。在迈过这一条线后，小鹏正在蓄力起跳。按照规划，明年一季度起，小鹏汽车还将陆续推出三款新产品。

拐点将至，智电化技术进入回报期

此次Q3财报还释放出一个信号：在前期不遗余力的研发投入下，小鹏汽车正迈入技术回报期。

财报显示，小鹏汽车第三季度研发开支为15亿元，同比上涨18.5%，环比上涨18.5%。同比增长主要是由于研发人员增加，导致员工薪酬增加，而环比增长则主要与支持未来收入增长的新车型开发支出增加所致。

作为全球唯二全栈自研的智能电动汽车企业，小鹏在研发投入上向来十分舍得。以2021年车企研发投入为例，据浙商证券研报显示，在包括比亚迪、特斯拉、蔚小理在内5家车企中，小鹏研发占营收比最高，达19.6%。

基于过去几年的投入，小鹏已经布局了三个强大的车型平台，包括已完成的E平台，和计划在明年完成的第三代F平台和 H平台，为产品的升级迭代奠定了坚实的技术基础。这些平台上的车型将会大比例地共用动力系统、智能驾驶系统、底盘和电子电气架构，以及对应的供应链和生产制造能力等。

此外，这些平台技术的对外开放、合作，还有望成为小鹏汽车新的业绩增长点。何小鹏称，在不断推进智能化跟电动化技术的研发成果落地的同时，深信小鹏当前研发的行业领先技术有巨大的用户价值和对公司的商业价值。“我们对于在全球范围内开展战略跟技术合作保持开放的态度。”

免责声明

融易新媒体转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品，请与我们取得联系，我们会及时修改或删除。

上一篇：一张卡拍出千万，球星卡收割年轻人：有人8年暴涨30倍，有人血本无归

返回首页 返回栏目

下一篇：ICU之困：一张床位百万配置，部分基层医院空有设备，却无医护和病人

• 曾宣称五年内年薪百万，如今收入腰斩，地产人艰难转型，总裁
• 自主考试服务系统照片审核通不过
• 请领导帮我们解决问题
• 洪江市房管局敷衍我的信访
• 政府部门造谣百姓违法 百姓该怎么办
• 投诉济南慧解忧教诲科技成长有限公司

头条资讯

曾宣称五年内年薪百万，如今收入腰斩，地产人艰难转型，总裁

自主考试服务系统照片审核通不过 请领导帮我们解决问题 洪江市房管局敷衍我的信访

政府部门造谣百姓违法 百姓该怎么办

大学生返乡集中隔离自费问题 低风险区返衡被送往隔离酒店，政策条例 在湘税社保app购置的城乡住民根基医疗保

投诉派派公司对我账号永久封禁

关于大学生返乡自费隔离的事情 创新江山赋物业收费不合理 隆回拆旧复垦的款至今天没有付完