温氏股份谈储备肉投放：有利于市场恢复理性 对短期供给影响较小

　　猪价看好背景下，机构投资者对上市猪企兴趣不减。

　　9月5日，上市猪企温氏股份(300498.SZ)发布投资者关系活动记录表。8月30日-9月1日，温氏股份投资者关系团队连续参加天风证券、长江证券和广发证券秋季策略会(线下)，共计8场次，中银基金、富国基金、博时基金、交银施罗德基金等61家机构共102位投资者参与。

　　养猪业务基本情况

　　7月份，温氏股份产保死淘率降至7%左右，达到非瘟前水平，育肥阶段的上市率约89%，7月份养猪业务全程的上市率大概为(1-7%)*89%，即83%左右。根据前期设计标准，单个养殖小区年产能约6万头。但在建设过程中，考虑到不同地域发展潜力、土地资源禀赋、区位优势和养殖密度等多种因素，单个养殖小区规模大小不一，有的小区年产能可达10万头以上。

　　现阶段温氏股份共有广东、江西、江苏和内蒙古等4个屠宰项目投入运营，合计年屠宰产能达350万头左右。另外，融易新媒体，在建生猪屠宰项目共4个，设计年产能超400万头。受限于前期肉猪低迷行情，放缓了相关资本投入进度，储备充裕的资金，保存应对行业低迷期的实力。随着行情好转，会按照原定规划持续推进生猪屠宰加工业务的布局和发展。

　　温氏股份全年资本开支计划约40-50亿元，类型上聚焦于猪业养殖小区、生猪屠宰项目和养鸡项目等。上半年累计固定资产投资约15亿元。近期公司主业包括鸡、猪、鸭等业务行情均有所好转，现金流持续变好，资金压力较小。下半年，公司也会根据现有经济能力，增加种猪和肉猪存栏量，但这部分投资不计算在年初的资本开支计划之内。

　　下半年猪肉需求情况

　　对于下半年猪肉需求，温氏股份称，按照历史经验，下半年需求一般比上半年好，主要原因包括下半年天气转凉，有利于猪肉食品消费；下半年传统节假日较多，中秋、国庆和元旦等节假日备货需求提高及下半年部分地区有腌腊需求。除此之外，现阶段新冠肺炎疫情处于点状散发状态，进入常态化防控阶段，餐饮、旅游等需求边际改善，季节性需求反弹是大概率事件。

　　关于国家投放政府猪肉储备对猪价的影响，温氏股份表示，按照往年经验，下半年中秋、国庆和元旦等传统佳节较多，市场猪肉消费需求大概率呈现季节性反弹。为保障节假日期间猪肉市场供应，国家发改委拟自9月份开始分批次投放政府猪肉储备，并指导地方联动投放储备。对市场参与者而言，投放政府猪肉储备，更多起到政策和情绪引导作用，有利于市场恢复理性，合理安排生产经营，保持正常投苗和出栏节奏。但政府猪肉储备规模有限，实际上对短期市场供给产生的影响较小。