施美药业营收确认和用电量匹配情况引关注(2)

2022年底才确认为收入的900万元，是否属于2021年已经确认为营收的2700万元的一部分，值得注意。如果是，施美药业对于医药研发成果转让相关的营收确认上，是否存在提前确认营收?公司对于自主研发技术成果转化、受托研发服务等业务的营收确认按照怎样的标准，标准是否合理恰当，奥美沙坦酯氨氯地平片项目各确认节点、时间、究竟金额具体又是怎样的，同样令人关注。

用电量与产量匹配情况也引注意

施美药业此次IPO，拟使用募资6.08亿元投向3个新建产能或有新增产能的募投项目，其中，手性降压药物研发及产业化建设项目(下称“抚州募投项目”)实施地点在江西抚州，为公司抚州生产基地基础上的扩建项目。

根据抚州相关政府网站披露的施美药业抚州募投项目环评报告，建设规模为年产5.9亿片手性降压药物片剂，究竟为苯磺酸左旋氨氯地平片5亿片、奥美沙坦酯氢氯噻嗪片0.2亿片、阿齐沙坦氨氯地平片0.3亿片、奥美沙坦酯口崩片0.2亿片、替米沙坦氨氯地平片0.2亿片。

施美药业招股书披露的2020年到2023年上半年主要产品的产能、产量，主要系在抚州生产基地进行公司核心产品苯磺酸左旋氨氯地平片的生产，全面年度的产能均为4亿片，产量最高的2022年为40797.25万片。

此外，招股书披露了包括两家全资子公司在内的公司电力采购情况，2022年最高，为157.28万度(见图四);2020年、2021年均在115万度上下，两年的产量都在19000万片左右。至于2023年上半年，当产量达到37870.50万片(产能35000万片)，接近2020年、2021年产量的一倍时，只采购了78.92万度电，融易新媒体消息，用电量约为2022年的一半和2020年、2021年70%左右。

图四：施美药业招股书能源采购截图

从公司信披来看，公司产量增长与公司用电量变化的正相关程度并不高，即产量大幅增长时不一定带来用电量的同步大增。

而抚州募投项目环评批复显示，以年产苯磺酸左旋氨氯地平片5亿片为核心的抚州募投项目5.9亿片设计年产量下，测算的其年耗电量约为500万KW·h(千瓦时，即通常所称的度，见图五)远超整个公司用电量，相当于整个施美药业2022年4.08亿片产量时用电量最高的157.28万度的3倍以上。

图五：施美药业抚州募投项目环评批复截图

此外，施美药业抚州募投项目基础上的扩产项目环评报告显示，只是在抚州募投项目基础上新增生产线，再扩产5000万支乳胶剂、5000万袋颗粒剂(含干糖浆剂)、5000万袋干混悬剂、5000万袋散剂、5000万支软膏剂、5000万支凝胶剂、5000万支外用溶液剂、5000万支搽剂、5000万袋口服溶液剂、2亿片片剂、4亿粒胶囊剂，测算的年用电量为600万度(见图六)，也相当于苯磺酸左旋氨氯地平片4.08亿片产量下整个公司用电量最高的2022年的3倍以上，与抚州募投项目的测算年用电量500万度比较接近。

图六：施美药业抚州募投项目扩建项目环评报告截图

不过，施美药业的山东创新药物研发、制剂生产基地建设项目(下称“山东创新募投项目”)环评报告显示，新建产能为年产3亿片片剂、1亿粒胶囊粒、1000万支注射液，还有新药技术研发、检测等功能，测算的年用电量只有约60万度(见图七)。

图七：施美药业山东创新募投项目环评报告截图

令人注意的是，施美药业抚州募投项目以公司目前主要产品为主的5.9亿片设计产量下的测算年用电量，以及抚州募投项目基础上扩产项目的测算年用电量，与整个公司2022年4.08亿片产量时的用电量差异巨大，而山东创新募投项目年用电量又不高，背后具体是否存在产量、用电量匹配问题还是不同药物生产用电量确有较大差异。

此前，《大众证券报》明镜财经工作室就相关疑问通过电邮向施美药业发去采访函，截至发稿时未收到公司回复。记者 陈刚