证监会重磅出击！退市新规亮相：严格强制退市标准，削减“壳”资源价值

界面新闻记者 | 陈靖

4月12日，证监会官网消息，为深入贯彻确定中央金融工作会议以及《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》精神，进一步深化退市制度改革，实现进退有序、及时出清的格局。证监会在认真总结改革经验和充分考虑国情市情的基础上，融易新媒体消息，制定《关于严格执行退市制度的意见》（以下简称《退市意见》）。

《退市意见》着眼于提升存量上市公司整体质量，通过严格退市标准，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度，削减“壳”资源价值；同时，拓宽多元退出渠道，加强退市公司投资者保护。

“多元化的退市标准正在推动退市流程的常态化，A股市场正在迅速地进行清理，退市机制正在有效地发挥作用，市场的竞争淘汰机制越来越明显，这进一步保障了市场投资者的利益。”中央财经大学副教授刘春生向界面新闻表示。

“预计今年强制退市公司数量继续增加，退市结构更加多元。”南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，“新一轮退市制度改革以来，相关部门完善退市标准，简化退市程序，拓宽多元退出渠道，A股出清常态化，更多类型的退市消息或将不断出现。”

《退市意见》究竟包括以下几个方面内容：

第一，严格强制退市标准。一是严格重大违法退市适用范围，调低2年财务造假触发重大违法退市的门槛，新增1年严重造假、多年连续造假退市情形。二是将资金占用长期不解决导致资产遭“掏空”、多年连续内控非标意见、控制权无序争夺导致投资者无法获取上市公司有效信息等纳入规范类退市情形，增强规范运作强约束。三是提高亏损公司的营业收入退市指标，加大绩差公司退市力度。四是完善市值标准等交易类退市指标。

第二，进一步畅通多元退市渠道。完善吸收合并等政策规定，鼓励引导头部公司立足主业加大对产业链整合力度。

第三，削减“壳”资源价值。加强并购重组监管，强化主业相关性，加强对“借壳上市”监管力度。加强收购监管，压实中介机构责任，规范控制权交易。从严打击“炒壳”背后违法违规行为。坚决出清不具有重整价值的上市公司。

第四，强化退市监管。严格执行退市制度，严厉打击财务造假、内幕交易、操纵市场等违法违规行为。严厉惩治导致重大违法退市的控股股东、实际控制人、董事、高管等“关键少数”。推动健全行政、刑事和民事赔偿立体化追责体系。

第五，确定退市投资者赔偿救济。综合运用代表人诉讼、先行赔付、专业调解等各类工具，保护投资者合法权益。

同日，国务院出台了《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(以下简称新“国九条”)。