红2月基金反弹侦查：数字主题领跑 混基大涨大跌

2月份市场迎来久违的反弹，春节红包果然没有缺席。《大众证券报》记者发现，反弹行情中，受消息影响，资金主攻数字、智能等主题，相关基金也冲在反弹队伍的前列。另一方面，不少混合型基金尽管反弹幅度靠前，但其在1月份的跌幅也较大，部分混基仓位控制的水平仍然有待观察。

数字成长卷土重来

“我是空仓者，只能捡群里发的红包了。”朋友圈一位投资者吐槽，融易新媒体消息，由于认为市场还处于下降通道，他本轮反弹中一直空仓，而且这样的投资者不在少数。

红2月市场中上涨的主题较多，汽车产业链、大金融、白酒等都有不小的涨幅，但都不敌数字成长主题。Wind资讯显示，2月6日反弹以来，截至2月22日，中航机遇领航涨幅位居全市场基金的首位，涨幅30.82%，根据去年四季报，该基金重仓天孚通信、罗博特科等;紧随其后的西部利得新动力、德邦稳盈增长、西部利得数字产业等也都是数字成长主题基金(见表);遭动指数型基金中排名首位的也是数字成长主题基金——新华中证云计算50ETF期间涨幅25.5%。

数字成长主题已经遭市场无数次提及，2023年ChatGPT爆红引发了生成式人工智能技术的投资浪潮，去年前3个月，Wind人工智能指数累计上涨53.7%，今年在Sora概念引领下，数字成长主题又在红2月反弹中冲在最前面。对此，大同证券分析人士告诉记者：“这是因为题材股、小盘股，在反弹时都会比较快，弹性较大，而人工智能相关公司恰好同时符合这两个特征，所以受到资金偏好，投资者以后再抢反弹，可以考虑。”

对于Sora概念后续的影响，创金合信科技成长基金经理周志敏表示，第一，Sora给出了一个多模态大模型的发展方向，提振了产业界和投资界的信心。如果迟迟没有多模态上的新进展，产业界和投资者可能会陷入AI产业发展进入停滞期的担忧。在去年的下半年，国内外都出现这种担忧的迹象。AI属于典型的供给创造需求的新兴行业，即模型具备多大的能力，就能创造出多大的需求，如已经开始有人考虑将其用于自动驾驶场景。个人觉得短视频行业由于时长较短，可能遭改变的速度更快、程度更深，相关公司的应用进展值得密切关注。第二，虽然目前Sora没有公布参数和依赖算力的情况，但是从业界分析来看，将对训练和推理的算力需求产生正面拉动，这缓解了投资者对算力即将达峰的担忧，利好国内外算力、运力、存力相关的产业。第三，AI作为大国科技竞争的主战场之一，封锁与突破可能是长期的主题词。Sora发布与否不改变也不会加速技术鸿沟。对国内产业界来说，建立自主可控的算力底座依然是必要且迫切的任务，相关投资机会一直存在。当然，与去年相比，去伪存真可能会变得更重要，故事不那么好讲，得拿出真货来才能打动市场。

混合型基金大涨大跌

进一步观察发现，基金类型上看，此次反弹中涨幅靠前的还是混合型基金：涨幅榜前14名全部为混合型基金。不过，这些基金在1月份的行情中不少都大幅下跌20%以上，跌幅远超大盘。显然，反弹急先锋并没有表现出仓位灵活的优势，而这样的短板在同类基金中并不少见。

比如，2月6日至2月22日期间反弹排名第三的鹏华碳中和主题，1月份的跌幅超过30%，金信多策略精选虽然此次反弹了26.95%，但1月份跌幅同样下跌了26.9%，仓位控制的水平体现的并不明显。

春节前后，尽管市场出现了久违的反弹，但信心仍然不足，2024年基金该如何选择呢?有分析人士认为，许多时候机会是跌出来的，做反弹行情，较稳妥的做法还是做稳定性好的产品。