利好政策密集发布 家居板块估值及业绩有望上修

4日，家居个股集体走高，我乐家居6连板，中源家居、金牌橱柜、爱丽家居、梦天家居、亚振家居、帝欧家居涨停，美之高涨超10%。消息面上，近日，商务部号召9月至12月在全国范围内组织开展“家居焕新消费季”活动。机构认为，如果地产销售和经济环境明显回暖，家居板块估值、业绩仍有上修可能。

政策落地节奏加快

“在商务部号召下，各方将积极参与，组织一系列实质性、吸引力强的活动，多方联动营造氛围有望刺激消费，且恰逢传统金九银十旺季，看好活动期间终端销售复苏。”银河证券分析称。

8月31日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布两则通知，明确全国个人住房商贷最低首付款比例政策下限，首套房和二套房个人住房商贷最低首付款比例统一为不低于20%和30%;将二套住房利率政策下限调整为不低于相应期限LPR加20个基点。此外，北上广深一线城市相继宣布执行“认房不认贷”。

在政策密集发布的背景下，方正证券分析师李珍妮建议关注家居龙头股，如：多品牌战略布局完成、估值具备性价比的索菲亚;组织架构调整初步完成、大家居模式持续放量的欧派家居;经营韧性突出、主动营销能力强的志邦家居;软体+定制一体化整家布局的顾家家居;线上销量保持高增的喜临门。

4日，南京一品牌家居的客户经理向《大众证券报》记者表示：“疫情期间，好多有装修预期的客户都延迟到今年开始装修，门店单子相比去年有不少增量。我们也注意到，越来越多的消费者选择定制家居，线上销售增量占比也越来越高。”

政策驱动估值修复

个股方面，顾家家居于9月4日通告称，截至2023年8月31日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份约210万股，占总股本的比例为0.25%，最高成交价为47.78元/股，最低成交价为29.91元/股，成交总金额为8100.64万元。

奥普家居是浴霸行业的开创者，融易新媒体消息，和同行业品牌相比，奥普浴霸在换气功率、换气速度、除臭抑菌等指标上处于领先地位。安信证券研究员张立聪表示：“2022年我国浴霸行业销量约为1550 万台，行业规模约70亿元，奥普销量份额约为15%，仍有较大提升空间。”

中源家居4日股价收盘报19元/股，创60日新高，换手率达到3.89%，成交量3.74万手，成交额6814.03万元。公司为家具家居、跨境电商、外贸受益概念热股。9月4日，该公司主力资金净流入652.35万元，占总成交额9.57%，游资资金净流出293.46万元，占总成交额4.31%，散户资金净流出358.89万元，占总成交额5.27%。

“虽然市场对三季报和明年业绩仍有担忧，但板块经历前期调整后已较充分反映了预期。”信达证券分析师李宏鹏认为，“地产和家居消费的实质性政策正在不断落地，中报部分公司利润超预期，我们认为中报已兑现一季度景气接单，三季报预计增速回落，当前家居用品估值处于过去10年12%分位，短期看好政策驱动估值修复。可关注核心标的欧派家居、志邦家居、顾家家居，低估弹性标的索菲亚。”