板块轮动 量能有所放大 短期大盘将考验3150点支撑

20日，A股放量调整，三大指数均下跌，量能较前一日放大逾800亿元。AI板块加速了调整步伐，光模块、光通信、算力等分支跌幅居前，中际旭创大跌12.75%，成交92亿元居A股之首。而电子商务、旅游酒店、减速器等概念板块走势较好。业内分析认为，短期市场将考验沪指3150点支撑情况，鉴于当下板块轮动较快，建议多看少动，降低操作频率和市场预期。

AI加速调整 大消费逆势表现

20日，AI板块加速了调整步伐，光模块、光通信、算力等分支跌幅居前。CPO概念重挫，中际旭创、天孚通信跌逾12%，华工科技跌停，新易盛、光迅科技、光库科技等大跌。算力指数深度回调，中科曙光、工业富联、英维克、海光信息、通富微电、浪潮信息等大跌。鸿博股份、中文在线、科大讯飞、视觉中国、汉王科技、昆仑万维等ChatGPT核心标的纷纷下挫。

而电子商务、旅游酒店、减速器等概念板块走势较好。杰美特、美邦服饰、赛维时代、跨境通、如意集团、联络互动等一批电子商务概念股涨停。旅游酒店板块中，西安饮食涨停，西安旅游、同庆楼、曲江文旅等纷纷上涨。影视概念走高，金逸影视触及涨停，上海电影、幸福蓝海、横店影视等亦有出色表现。减速器概念反弹，通力科技20cm涨停，中马传动涨停，昊志机电涨超10%。

总体看，A股20日涨少跌多，超4000只个股下跌，仅1006只上涨。上证指数收跌0.92%，报3169.52点，深证成指跌1.06%，报10816.27点，创业板指跌0.99%，报2155.65点，科创50指数跌1.43%，报961.13点。市场成交额超7800亿元，较前一日放大逾800亿元。

在市场放量调整下，北向资金反向加仓。Wind数据显示，北向资金20日午后分歧加大，全天净买入3.47亿元，一度净买入近25亿元。其中，沪股通尾盘离场痕迹明显，日内净卖出10.84亿元，深股通净买入14.31亿元。

多看少动 降低操作频率

对于20日A股指数的表现，源达投资顾问王玉倩从技术面上分析：“指数午后冲高回落，两点之后再度下杀，市场情绪有所承压。日线级别上走出阴包阳格局，短期走势不太理想。接下来重点留意3180点附近的得失，若放量跌破，后续走势将不太乐观。上证50冲高回落，融易新媒体，短期在21日线附近展开争夺。沪深300也并未走出理想的底部形态，反而再度向下试探。创业板指均线系统再度向下，重心继续下移，短期注意前期低点附近的支撑情况。”

东方证券指出，在货币政策持续宽松背景下，短期下跌更多是信心不足，随着经济逐步回暖，市场向好是大概率事件，短期走弱不必太过悲观，把握优质个股低吸机会。

而王玉倩却认为，板块“电风扇”式轮动下，持续性不太理想。鉴于当下指数情绪不稳、板块赚钱效应不佳，策略上建议多看少动，暂时管住手，降低操作频率和市场预期。

国海证券也认为，在量能未持续有效放大的背景下，市场热点的延续性往往难以保障，站在资金安全的考量下，静待指数企稳。

“整体来看，当前市场观望情绪仍较浓，随着后续政策陆续出台，积极情绪升温，市场有望获得止跌企稳的机会。”中信建投认为，市场或仍以震荡格局为主，但产业支持政策有望支撑结构性行情延续，同时仍需防范中报预披露期间波动加剧的风险。