消费、TMT、电力设备业绩向好 “估值错杀”赛道或迎来机会

A股进入中报披露期，业绩向好的行业及个股将成为市场主线。有券商发起存眷中报业绩有望超预期的板块，消费、医药、新能源已迎来较好设置位置。也有券商暗示，预喜个股组合相对万得全A具有明明的正超额收益，可以存眷模仿芯片设计、半导体质料、PCB等位于“估值错杀”区间的赛道。

财通证券：存眷业绩超预期标的

半年度竣事后15日内，主板市场必需披露业绩预告的三种景象，别离是净利润为负值、净利润实现扭亏为盈和净利润与上年同期对比上升或下降50%以上，其他板块无此类强制要求。总结已往五年的业绩预告个股表示，自业绩预告宣布后，预喜个股组合相对万得全A具有明明的正超额收益，而且贯串整个业绩期。

从行业维度，消费、TMT、电力设备向好，上游原质料表示较差。从利润增速角度，消费行业业绩增速和预喜率均压倒一切。个中社服、美容照顾护士、商贸零售、汽车净利润同比增速靠前，别离为113.8%、79.8%、62.5%、60.3%，预喜率为71.7%、75%、57.4%、64.4%。TMT行业表示精彩，传媒、计较机高增。传媒和计较机披露率别离为34.4%和26.9%，利润同比增速高达45.7%和35.6%。中游制造方面，电力设备、机器设备泛起高景气。电力设备净利润增速为56.4%，预喜率为58.8%。

从超预期角度来看，业绩增长高出20%且超预期比例大于60%的行业，会合于非银金融、修建、计较机和通信。一级行业中，环保、计较机、修建质料、石油石化和修建装饰行业超预期比例领先，占比别离为80.8%、74.7%、71.4%、70.4%和66.7%。

个股维度，交运和电新净利润增长率居前，科创板半导体和软件开拓向好。交运和电新净利润增长率居前。2023年中报业绩预告增长率最高且净利润增加额高出10亿元的10家公司中，两家漫衍于交通运输行业，中远海能受益于运价高涨，京沪高铁主要受益于海内出行增加;两家来自电力设备行业的光伏板块，晶科能源得益于实现光伏组件出货量上升的同时，N型先进产物的占比一连晋升。

科创板最大变换幅度前十个股中，半导体和软件开拓业务向好，销售增长。电子行业3家，中微公司、力合微均为半导体业务，利润增速别离为120.18%和66.97%。计较机行业两家，山大地纬、新致软件均开展软件开拓业务，利润增速别离为259.41%和249.84%。

国信证券：存眷“估值错杀”赛道

停止2023年7月15日，全A共有1692家上市企业披露业绩预告，26家上市企业披露业绩快报，综合披露率到达32.89%。分上市板看，科创板，创业板市值权重口径下披露率高于计数口径。

大大都上游行业企业呈现首亏或预减，中位数口径下上游行业业绩增速下滑明明，贵金属、化学纤维、非金属质料录得边际小改进。中游行业受表里需求配合驱动景气向上，亮点较多的细分赛道包罗汽车零部件、光伏、工程机器和自动化设备。下游消费方面，出行链强改进，旅游景区、旅馆餐饮整体披露率高，绝大大都企业实现扭亏，后续有望向好。白电在龙头未披露业绩预告的环境下，录得较为强势的环比增速，高温天气或支撑白电龙头2023年上半年业绩。TMT板块，大都电子行业内的细分赛道仍在景气磨底期，通信处事、通信设备后续或存在亮点，传媒板块内部影视院线苏醒确认，游戏板块“喜忧参半”。

业绩预告视角下的三条设置思路：1、披露率适宜+业绩强改进：一级行业包罗零售、汽车、传媒;二级行业包罗影视院线、帆海装备、装修装饰、一般零售、非金属质料;2、预期上调：钢铁、零售、家电、社服、纺服、公用事业等行业近一个月内一致预期有所上调;3、估值错杀：疫苗、聚氨酯、民爆成品、半导体设备、会展处事、检测处事、旅馆、通信终端、医疗设备、模仿芯片设计、半导体质料、PCB等赛道位于潜在“估值错杀”区间。

国海证券：市场对中报已有所反应

二季度以来，周期性行业整体泛起“量升价跌”的特征，机器、电力实现“量价双增”，盈利表示或相对占优，钢铁、石油、煤炭等大大都业绩或承压。

从宏观数据看大金融板块，二季度保险行业盈利表示或相对占优，银行与房地行业景气环比走弱，估量盈利仍将承压，但展望下半年，大金融板块整体业绩有望实现筑底回升。

从盈利预期变革看生长板块，二季度大都行业盈利预期下修。TMT板块中，传媒盈利预期不变，计较机内部门化，通信行业中光模板块预期下修较少，电子盈利预期大幅下调，但消费电子、半导体板块景气已邻近底部拐点。新能源板块中，光伏、风电盈利预期的调解幅度相对较小，锂电池本钱承压，盈利预期下滑明明。