“五一”数据催化 旅游业复苏带来业绩弹性

随着“五一”假期临近，旅游板块受到资金追捧。4月19日午后，旅游板块出现拉升。截至收盘，西域旅游上涨10.40%，西安旅游、曲江文旅、西藏旅游出现“10厘米”涨停。此外，三特索道上涨7.74%，西安饮食、长白山、丽江股份上涨超过5%。其中，板块龙头曲江文旅近8个交易日已累计大涨超60%。

从基本面来看，“五一”旅游需求爆发，多地预订量赶超疫前。根据飞猪网发布的数据显示，“五一”假期预订热度提前爆发，截至目前的预订量相较于去年同期增长超5倍，其中跨省游、出境游订单占比超八成；途牛数据显示，跟团游的需求较高，主题公园、周边酒店自驾游搜索情况持续走高，预计“五一”假期北京将迎来出游热潮。携程平台，内地出境游预订同比增长超18倍，境外跟团游报名量较4月初增长157%。

从游客出行距离来看，截至4月14日，报名“五一”长途旅游的订单占比超六成，长线旅游订单同比去年增长811%；从增速来看，“五一”本地游订单同比增长幅度相对较小；从热门旅游城市来看，上海、北京、南京、成都、西安、杭州、重庆、武汉、广州、长沙的整体旅游报名较为火爆。

值得关注的是，部分已披露业绩的旅游股表明行业正在复苏。以黄山旅游为例，2022年公司实现营业收入8.00亿元，同比下降10.65%；归母净利润-1.32亿元，同比减亏1.75亿元，减亏幅度达403.59%。而今年一季度黄山风景区共接待游客84.5万人，比2019年同期增长42.8%。

根据Wind统计，截至19日，已有4家旅游公司披露一季度业绩预告。其中，天目湖一季度预告业绩扭亏，岭南控股、丽江股份、张家界均预增。

丽江及滇西北唯一的A股上市公司丽江股份预计一季度实现净利润5000万元-6000万元，去年同期为-2828万元、2019年一季度为3532万元（占全年比例为17%），扣非净利4900万元-5900万元、去年同期为-2938万元、2019年同期为3365万元（占全年比例为17%）。这也意味着今年一季度丽江股份归母净利润、扣非归母净利或有望创第一季度单季历史新高，此前最高为2017年一季度的4688万元、4691万元。

“今年‘五一’数据有望受到需求恢复及去年五一低基数双重利好带动，在出游数据上呈现大幅修复，根据一季度恢复情况推断，头部山岳景区、度假型景区数据有望领涨，同时团客大面积恢复有望带动景区演艺市场，关注‘五一’数据催化带来的个股机遇。”财通证券商社分析师刘洋分析认为。

东莞证券行业分析师魏红梅则指出，年报披露期结束，业绩压力释放，市场预期已充分计入。一季度旅游业逐步复苏，看好国内出行复苏带来的业绩弹性，“五一”、暑期旅游旺季临近，融易新媒体，叠加旅游资源供给恢复、机票及燃油成本大幅下降，有望加速旅游出行复苏。当前时点旅游出行板块已重新具备估值优势，今年旅游出行复苏确定，整体有望呈前低后高复苏，进入左侧布局黄金窗口。建议关注业绩高弹性且可能受益于消费刺激手段的酒店、人工景区、免税及会展等板块。