中泰证券总经理冯艺东：建议将北交所个人投资者门槛调降至10万元丨两会·最关注

界面新闻记者 | 孙艺真

界面新闻获悉，2023年两会召开之际，全国政协委员、中泰证券总经理冯艺东提交九份提案，话题聚焦北交所配套制度优化、全面注册制背景下中介机构责任厘清、个人养老金制度完善等多项市场热点。

谈及中介机构如何助力全面实施股票发行注册制有效落地，冯艺东建议：“为促进资本市场形成职能和责任相匹配的‘看门人’机制，明确划分各类主体责任边界，公正合理地认定发行人和保荐机构、会计师事务所、律师事务所等不同中介机构的责任，推动形成权责明晰、各司其职、相互制约的制度体系。”

具体来看，冯艺东从发行人、中介机构、保荐代表人三个方面提出划分各类主体责任边界的相关建议。

他认为，一是压实发行人信息披露第一责任。进一步落实发行人信息披露第一责任人制度，发行人应当对信息披露的真实性、准确性和完整性承担首要责任，各类中介机构对发行人的信息披露承担尽职调查、发表专业意见等把关责任。

“两者在角色定位上有明确不同，责任认定与相应处罚措施上应当体现更加精细化的区分。”冯艺东表示。

二是厘清各类中介机构责任边界。应根据中介机构的专业分工不同，做出更加清晰完善的制度安排。财务信息、法律信息、证券发行信息应分别由会计师事务所、律师事务所、保荐机构发表专业意见、履行特别注意义务并承担直接责任。对于业务中的重大异常事件或前后矛盾事项，保荐机构需履行特定义务进行核查并分担责任。

三是压实保荐代表人签字责任。为切实提高保荐机构执业质量，避免发行材料签字确认流于形式，保荐代表人要签字确认，确保全文阅读保荐材料、全部资料准确无误且不存在虚假陈述等事项，督促保荐代表人勤勉尽职；明确保荐机构主要负责人承担总体监督的领导责任，并据此制定职责范围。

在优化北京证券交易所配套制度方面，冯艺东谈到，受现行企业上市标准、上市流程、市场监管力度以及投资者门槛等多方面因素的影响，北交所服务创新型中小企业效能仍存在较大提升空间。

冯艺东进一步表示：“目前北交所针对个人投资者的准入资金门槛为证券资产50万元，明显高于创业板10万元的投资门槛。较高的投资门槛会减少市场中的交易型投资者，并导致市场活跃性较低、交易层面供需不平衡等一系列问题。“

他建议，一是优化企业在北交所上市条件，更好服务成长型中小企业。优化北交所上市条件，重点考察企业盈利增速、盈利预期、发展前景等因素，减少绝对规模性指标的考察权重，与主板、创业板、科创板等其他板块更好形成错位发展，挖掘“小而精”“高成长”企业上市。

二是简化上市流程，提升企业上市效率。在严把企业质量关的前提下，简化上市流程，融易新媒体，加速高质量创新型中小企业的上市节奏。目前可基于省级以上专精特新“小巨人”企业和符合条件的区域股权市场挂牌企业进行试点，为其提供不经新三板挂牌直接北交所上市的政策选项。在上市标准更加成熟、板块制度愈加完善的情况下，全面取消创新层连续挂牌满12个月的上市条件。

三是加强市场监管，严防市场操纵行为。在现有“持有上市公司5%以上股份需进行举牌，并在3日内发布公告，期间不得买卖该股票；在此基础上，每变动1%时应于次日发布公告，每变动5%时，3日内发布公告且期间不得买卖该股票”制度安排的基础上，针对北交所上市公司提高监管标准，建议规定“持有北交所上市公司2%以上股份需进行举牌，并在3日内发布公告，期间不得买卖该股票；在此基础上，每变动0.5%时应于次日发布公告，每变动2%时，3日内发布公告且期间不得买卖该股票。”

四是降低投资者准入门槛，吸引投资者入市。在强化投资者保护、杜绝市场操纵的基础上，将当前“50万元证券资产”的北交所个人投资者门槛调降至10万元，与创业板保持一致；随着市场成熟全面取消投资者准入门槛。