行业性提价预期渐增 快递行业或进入业绩修复期

20日，顺丰控股、圆通速递、韵达股份一同披露11月经营数据，三家快递公司上月营业收入均出现下滑。机构认为，虽然物流运输有所恢复，但仍有较大缺口，快递行业的业绩修复期或临近，建议重视快递行业性机会。

快递和快运价格或上涨

20日，三家物流公司披露经营数据。其中，顺丰控股发布的经营数据显示，公司11月实现营业收入223.18亿元，其中，速运物流业务实现营业收入157.19亿元，同比微跌3.24%，业务量增长2.92%，达到10.57亿票，单票收入为14.87元;国际及供应链业务收入为65.99亿元。公司营收总额环比增长6.68%。

11月份，顺丰控股的直营管控能力以及覆盖了时效、经济、同城、冷运、医药运输的全业务矩阵，最大程度保证了业务运营能力，实现了营收稳定和业务量的同比上升，近几个月的市占率也保持相对稳定。

另外，圆通速递11月快递产品收入44.26亿元，同比下降1.91%;韵达股份11月快递服务业务收入42.62亿元，同比下降4.72%。

“疫情对多地快递网络冲击，或引发行业性提价。近期双十二刺激叠加疫情对快递网络和网点冲击，总体业务量冲高回落。”东方证券分析师刘阳认为，“在当前人力较为紧张且临近春节时期，快递和快运价格或有一定上涨，其持续性或伴随着快递件量回归平稳和从业人员病情好转逐步改善。”

关注细分领域修复性机遇

政策方面，12月14日和15日，国务院分别印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》和《“十四五”现代物流发展规划》，奠定了交运客货运中长期发展基调，交运板块整体迎来发展机遇。

规划提到：“鼓励物流企业与商贸企业深化合作，优化业务流程，发展集约化配送模式，优化完善末端配送模式”;“深化电商与快递物流融合发展，提升线上线下一体服务能力”。对此，浙商证券分析师匡培钦认为，竞争秩序显著改善背景下，具备扎实服务能力及品牌效应的快递快运龙头有望得到长足发展，看好韵达股份、顺丰控股、圆通速递，关注德邦股份、中通快递。

招商证券分析师苏宝亮认为，防疫政策优化背景下，物流保通保畅持续推进，12月第二周邮政快递揽收量持续复苏。近期随着各地防控政策不断优化，物流节点陆续畅通，日均揽投量均有所恢复。中期来看，伴随防疫政策优化，线上消费将呈现复苏态势，预计2023年全行业快递单量增速区间为10%-15%。严监管背景下快递行业竞争格局持续向好，重点推荐龙头企业顺丰控股、申通快递、圆通速递。