为DeFi的大规模应用铺路——风险分级协议

"风险分级将扩大DeFi的总可寻址市场，为用户提供更高的收益率和更低的风险选择"——Saffron Finance创始人PsyKeeper。

阻碍DeFi大规模采用的诸多痛点中，其中一个是风险管理基础设施不完善。缺失了这样的基础设施，用户在使用DeFi协议时会面临管理风险敞口的挑战，甚至无法使用DeFi。如果一个项目解决了这个问题，该项目乃至整个DeFi领域都会受益匪浅。

一些新的DeFi协议抓住了这个机会，并通过证券化和风险分级来实现。在传统金融领域，大家对于证券化和风险分级已经很熟悉了，这也是一个非常大的市场。概括地讲，证券化是将金融资产合并或合并为计息证券。分级是将这些证券按其风险、期限等特性分类进行出售。

对于没有风险分级的DeFi，你要么承担借贷或者提供流动性的全部风险，要么就不参与不承担。然而随着越来越多的用户进入DeFi，他们就不满足于这种非此即彼的选择了。

"随着越来越多的用户进入DeFi，他们需求的多元复杂程度会更高。如今，大多数DeFi用户都掌握着深厚的技术知识，对前沿技术也很认可，他们愿意承担这些风险。未来，大型机构和其他类型的投资者将希望获得DeFi提供的高收益率，但鉴于他们缺乏对技术复杂性的认识和不愿意承担智能合约风险，他们将寻求将这些风险传递给愿意承担的买家。" （BlockCanela）

金融衍生品使投资者更好地校准其风险状况，从而实现更有效的资本配置。虽然目前风险分级还只是DeFi的利基市场，但随着行业从 "早期采用者阶段 "过渡到 "采用阶段"，成熟的金融机构采用DeFi产品，风险分级很可能成为未来几年最重要的垂直市场之一。‌

目前风险分级的选手：Saffron Finance和BarnBridge。

Saffron Finance是一个点对点风险交易协议，该协议允许其用户（即流动性提供者）通过使用SFI池分级来定制他们的风险和收益情况。

Saffron Finance由化名为"Psykeeper "的创始人在2020年10月推出，让用户（即流动性提供者）在他们选择与之互动的池子上获得可定制的动态风险或回报敞口。Saffron主要用例是充当流动性提供者和借贷协议之间的中介，流动性提供者可以通过各种SFI tranches向借贷协议提供流动性。该协议的原生代币SFI用于通过staking和管理协议获得协议上指定的分级。在即将发布的V2版本中，SFI的持有者未来还将享有获得协议费用的权利。

Saffron Finance目前为流动性提供者提供了3档选择（S档、收益增强A档、风险缓解AA档）。虽然A档的回报率可以高于AA档，但为了换取更高的回报率，A档的参与者必须质押SFI，以减轻底层借贷平台（即Compound或Aave）发生故障。一旦底层借贷平台发生故障，风险分级较高的流动性提供者将首当其冲面临损失，而分级更高的流动性提供者则将得到有效的保险。因为得到了 "保险 "，分级更高的流动性提供者获的收益率更低。

"重要的是——不要单纯认为风险分级是保守型投资者防范风险的一种方式。分级实现了风险的双面市场——如果你愿意承担某一风险，你就可以利用你的风险敞口，融易资讯网（www.ironge.com.cn），获得更高的收益。"（BlockCanela‌）

Saffron得到了众多优秀的DeFi投资者以及Coinbase的支持。

来源：Saffron Finance Blog

BarnBridge是一个风险代币化的协议，它可以通过接入其他DeFi协议上的debt pools，和将单个池转化为风险/收益特征不同的多个资产，从而对冲收益敏感性和价格波动性。

BarnBridge的想法和白皮书最初是在2019年第二季度构思的，但在一年后的2020年5月才开始构建，并在2020年9月正式推出。BarnBridge旨在转化为DeFi系统，解决机构的一些关键问题，如风险管理和获取固定收益工具。

团队致力于通过他们的波动衍生协议，使DeFi系统更加高效、风险灵活，并对参与者更具吸引力。BOND是BarnBridge的原生代币，是一个ERC-20代币，一旦治理模块上线，BOND就可以质押在系统上和参与治理。BarnBridge的市值约为2.3亿美元，受到Stani Kulechov（AAVE创始人）和Kain Warwick（Synthetix创始人）等DeFi先驱者和ParaFi Capital这样的DeFi领先机构的支持。

深度挖掘活跃的风险分级产品

BarnBridge SMART Yield Bonds

SMART Yield允许用户将Aave、Compound、Cream或Yearn Finance等其他项目debt pool中的收益转出，通过创建衍生品来降低风险，实现风险曲线的标准化。