每日经济新闻：一文看懂赴港上市的51信用卡：2017调整后净利润7.44亿，已收购中融保险

3月22日，定位为线上信用卡管理平台的51信用卡正式向香港交易所递交了招股说明书。花旗银行和招商证券担任联席保荐人。融资将计划用于获客、提升技术实力、业务互补投资、公司运营等。 

招股书显示，51信用卡在2015年、2016年、2017年的收入总额依次为0.90亿元、5.71亿元、22.68亿元，复合年增长率为402.9%。与之对应的经调整后的净利润分别是-1.01亿元、0.53亿元、7.44亿元。 

51信用卡最早于2012年5月推出了51信用卡管家APP，提供个人信用卡管理服务，后于2012年8月成立杭州恩牛公司作为业务运营主体。发展至今，51信用卡主营三大类业务，包括个人信用卡管理服务、信用卡科技服务及线上信贷撮合及投资服务，旗下已有51信用卡管家、51人品、51人品贷、给你花等多款APP。 

自创立至今，51信用卡已获得多轮融资。从时间上看，2012年11月获得由华映资本领投的天使轮融资；2013年获得由华映资本、SIG、清流资本领投的A轮融资；2014年完成由GGV领投，京东、小米跟投的B轮融资；2015年完成新湖中宝投资的B1轮融资；2016年完成由新湖中宝、天图投资等领投的C轮系列融资。 

以下我们将简要分析51信用卡的业务发展情况。 

主营三类业务 

51信用卡的业务主要有三类，即个人信用卡管理服务、信用卡科技服务及线上信贷撮合及投资服务。 

其中，个人信用管理服务通过51信用卡管家APP向信用卡持有人提供个人信用管理服务。包括管理信用卡账单及家庭账单和记录，如房屋按揭、汽车贷款及水电账单；信用卡账单及其他账单还款服务；其他增值服务，如住房公积金余额查询。 

招股说明书数据显示，51 信用卡管家APP在2015年、2016年、2017年的注册用户累计数量分别是2750万、4220万和6200万，复合年增长率为49.8%。同期，51信用卡管理的信用卡累计数量分别是4890万、7530万和1.06亿，复合年增长率为47.5%。 

信用卡科技服务主要是帮助用户进行比较及申请信用卡的业务。数据显示，2015年、2016年、2017年，通过51信用卡发出的新信用卡的数量分别是50万、120万及210万张，复合年增长率为114.0%。另外，从2017年4月开始，51信用卡与银行合作发放联名信用卡，并以此取得收入。截至2017年12月31日，51信用卡已发出的联名信用卡累计数量为10.9万张，其中2017年第四季度发出了约6.74万张。 

线上信贷撮合及投资服务是通过51信用卡管家APP及其他应用向用户提供贷款产品的服务。数据显示，2015年、2016年、2017年51信用卡促成的贷款金额分别是8.15亿、102.99亿、338.9亿，复合年增长率544.7%。

按产品划分的贷款撮合金额情况 

注：（1）中包括2017年2月至2017年11月开展的短期小额贷款产品的促成金额，数量为45.18亿，此后，鉴于监管规定，51信用卡将停止该款产品。

如图，信用卡持卡人群是重要服务对象。 

线上信贷撮合业务有三种资金来源 

51信用卡提供贷款业务的资金来源是多元化的，主要包括线上投资人的理财资金、机构如银行、消费金融公司及信托公司等提供的资金、51信用卡自有网络小额贷款公司的资金等。 

以下是2015年、2016年、2017年各类资金来源金额及占比情况。

注：（1）中包括2016年的3.03亿、2017年的15.36亿信托资金，这些在资产负债表内列示，因为51信用卡为信托受益人。 

如图，线上投资人理财资金占据信贷撮合资金来源的主要部分。

不同信贷评分借款人的年化利率情况