《三分类新规》实施一周年，年报数据曝光信托公司转型进展及难题(2)

数据显示，截至2023年末，陕国投信托标品资产管理信托规模超千亿，运用QDII工具新增境外资产配置超40亿元；国元信托存续标品信托业务规模128.26亿元，同比增长40.85%；云南信托2023年的公司服务型债券管理规模也达到近400亿元；苏州信托称，截止2023年末，TOF/FOF产品已成立7个，规模3.05亿元；全年合计债券投资规模254亿元。

头部机构中，相较于中信信托和平安信托在该业务上绝对金额领跑，2023年报显示，光大信托（4339.34亿元）、五矿信托（3559.52亿元）以及厦门信托（882.15亿元）的资产管理信托规模占比更大，分别达到58%、49%和50%。不过，上述几家机构并未再进一步展示资产管理信托业务项下明细数据。

来自行业的数据显示，自“三分类”实施至2023年末，资产服务信托新成立19046个信托产品，成立规模24708.41亿元，规模占比57.03%；资产管理信托新成立10862个信托产品，成立规模18416.76亿元，规模占比42.51%。

有亮点，也有待解问题

相比于各家机构在资产服务信托以及资产管理信托两块业务数据上的“犹抱琵琶半遮面”，多数机构在公益慈善信托方面的披露上明显亮堂许多。

就存续规模看，目前，平安信托的公益慈善及其他57.48亿元，在27家机构中位居第一；中信信托和万向信托累计备案规模也均在10亿元以上。

与此同时，2023年内，不少信托机构也在大手笔备案公益慈善信托。

据国投泰康信托介绍，公司加快慈善信托业务发展，全年备案慈善信托12单，新增规模1.83亿元，全年新增备案规模居行业首位；昆仑信托称，公司全年新增备案42单，居全国第二，新增备案规模7673万元，居全国第六。此外，包括中航信托、国元信托和杭州工商信托的当年新增备案也达到了2000万元以上。

对于行业转型所面临的困境，各家在年报中的解读较为一致，“转型过程中，可能需要较长时间才能实现盈亏平衡。”

例如，在资产服务信托方面，紫金信托指出，与传统业务相比，服务信托业务专业性强、数字化程度高，需要建设信息系统，配备专业化人才，再造信托业务流程，前期投入较高。与之相对的，服务信托报酬率通常较低，加之社会各界对服务信托的理解还不到位，业务可复制性低，目前尚在探索阶段，还未形成盈利模式。

针对资产管理信托，吉林信托提到，资产管理信托对信托公司自主管理能力、投研能力、风控体系有较高的要求，并且还面临着券商、基金等各类资管机构的竞争压力。创新业务的开展需要前期资源的大量投入，面对持续弱化的传统业绩增长点和尚未稳定的创新业绩增长点，信托公司经营业绩显著承压。

但存在困难也并不意味着难以破局，西藏信托就分析称，信托公司转型过程中，各公司呈现出差异化的发展路径，融易新媒体消息，但多数信托公司以“资产管理+财富管理”为核心，在此基础上构建长期稳定的可持续发展模式。

“在这种商业模式中，资产管理信托和财富管理服务信托相辅相成。财富管理是资产管理的上游，是资产管理主要资金来源；资产管理是财富管理的下游，为财富管理提供产品。信托公司围绕这两个核心环节，实现业务体系的优化和盈利模式的升级。”在西藏信托看来。

资管研究员袁吉伟也向记者表示，总体来看，未来部分中小机构面临淘汰风险，但也有机会的，可以在部分领域做特色做深耕。从海外规律来看，信托业最后可能的格局是部分头部信托公司综合布局，若干中小特色化发展。