5月股基红黑榜：平均收益转负，港股红利板块是正向收益之源

界面新闻记者 | 纪瑶

A股在连续反弹3个月后，5月小幅回调，沪深股市主要指数收阴。上证指数5月下跌0.58%，深成指下跌2.32%，创业板指下跌2.87%。北向资金5月累计净买入约90亿元，连续5个月保持净买入。

申万一级行业中，仅有煤炭和房地产涨幅超6%，公共事业、银行和交通运势等板块小幅上涨。有色、电力设备微跌，跌幅较大的是传媒、通信、计算机等。

港股方面，自4月下旬，港股出现强势反弹。5月1日至5月20日涨幅超过10%，但下旬恒生指数持续调整，跌去此前涨幅。5月港股上涨1.78%，涨幅明显收窄。风电、煤炭等板块涨幅居前，港股通红利ETF（513530.OF）连续两月上涨超10%。

界面新闻综合收益率、波动率、择时与选股等维度对普通股票型基金进行评估，同时对上榜基金进一步筛选，剔除资产规模合计低于五千万，以及成立时间不超过1个月的基金，并排除非投资收益原因造成的净值上涨，整理5月红黑榜。

通过对这些基金进行长期跟踪，试图从中找到收益相对较高、风险相对较低，长期业绩优秀的基金。同时找出部分产品存在的潜在风险和问题，帮助投资者“避雷”。

本次纳入统计的475只（所有份额合并计算）股票型基金中，132只基金取得正收益，平均收益率为-1.22%，是自2月市场回暖以来，首次出现月度平均收益率为负。

下表为综合得分最高的10只股票型基金：

表：5月股票型基金红榜明细        来源：Wind，界面新闻编制

南方基金李锦文有2只基金上榜。南方匠心优选规模最大，约有31亿元。一季度继续加仓了AH股煤炭、家电、银行、有色等低估值、高股息个股。李锦文在一季报表示，选股依据低于企业内在价值的价格买入或持有。以可持续、稳健的假设，预测和评估企业未来的自由现金流，企业长期的内在价值由企业未来的自由现金流决定，与市场的喜好和当下行业的景气度无关。

前海开源基金有两只基金上榜。王霞、王思岳管理的前海开源股息率50强年内收益已超20%，远超业绩比较基准，涨幅收益于港股红利板块，基金前十大重仓均为港股，主要为涨幅居前的电力股、能源股等。

崔宸龙管理的前海开源公共事业位居本期红榜第一，是其名下规模最大的基金。崔宸龙个人管理6只基金，规模共计173.92亿元，榜上的前海开源公共事业规模超115亿元，前海开源新经济规模合计超54亿元。前海开源公共事业前十大重仓重有6只港股，主要重仓电力股、能源股等。

本月，还有多只港股主题基金上榜，净值部分修复。华夏港股通精选涨幅最大，基金重仓港股能源、原材料、电信、房地产等行业。

表：5月股票型基金黑榜明细 来源：Wind，界面新闻编制

鹏华基金萧嘉倩管理的鹏华文化传媒娱乐位居黑榜榜首，跌幅也是上榜基金中最大。2024年4月19日，萧嘉倩刚刚接管本产品，任职回报-9.34%。接管前的一季度最新持仓显示，该基金仓位集中在TMT板块，萧嘉倩接管后的持仓操作尚未可知。

同泰基金陈宗超管理的同泰行业优选净值已剩0.47，该基金成立于2021年8月末，历经两任基金经理，任职回报均跌超30%。陈宗超2023年4月接管以来，延续重仓TMT。

嘉实基金3只产品上榜，郝淼于2022年9月接管嘉实互融精选，任职年化回报超10%。基金重仓AH股生物医药，仓位较高。近几个季度，郝淼均提高了重仓股持股集中度。王贵重的嘉实文体娱乐和李涛的嘉实信息产业均重仓TMT板块，同样是板块跌幅较大。

对于市场下一阶段表现，安联基金研究部总经理程彧分析称，三季度或是择机入场的时点。市场目前处于低估值，融易新媒体消息，估值并非市场主要矛盾，未来市场仍是由企业盈利驱动向上的。企业盈利增长是市场涨跌的根本决定因素，而估值仅影响变动幅度。

从投资落实性来看，三季度宏观经济和企业盈利增长态势会得到进一步的确认。上半年出台的政策需要一个政策转化期，下半年政策作用会或许会更可见。另一方面，需要重视中美库存周期共振。过去两年中美同步处于“去库存”的周期，现在都处于库存拐点。微观上，三季报也有望呈现企业盈利增长逐季加速的态势。从投资风险的角度来看，三季度或是全年地缘风险相对较高的时期，或可利用市场潜在的波动择机建仓。