债市调整，机构率先撤退？多只债券基金出现大额赎回

今日，宏利闽利一年定开债券基金发布公告，称在5月22日发生了大额赎回。为了保证持有人的利益，所以将基金净值的精度提高到小数点的后八位。

界面新闻记者统计发现，今年以来，已经有187只债券基金公告因为出现大额赎回，从而提高了基金的净值精度。

据了解，债市持续回调会导致债基资金流出，当基金发生大额赎回时，基金经理可能遭迫以较低的价格迅速变现部分资产以满足赎回需求，从而导致基金资产规模大幅缩减。而提高基金份额净值精度，能够使基金份额的赎回价格更为准确，从而保护剩余份额持有人和赎回投资者的利益。

在今年的新发市场中，债券基金无疑是最吸金的。Wind数据显示，截至5月23日，今年以来共成立了467只新基金，合计募集资金的规模为4400亿元。其中，仅中长期债券基金就有75只，合计募集规模为1558.72亿元。鹏华永兴、兴业添盈、富国瑞夏、国投瑞银启源利率债、国寿安保利率债三个月定开等多只基金的首发规模均达到了80亿元的规模上限。

界面新闻整理统计发现，今年以来，有债券基金的回报率超过了5%。截至5月22日，鹏华永达中短债6个月定开的年内回报率达到了5.2%，仅一季度的回报率就为4.66%。一季报显示，该基金主要是配置了短期限的中高评级信用债，并且一季度债券资产占基金资产净值的比例达到了136.47%，这意味着该基金使用的杠杆较高。

表：今年以来收益率排名钱前20的纯债基金明细      来源：Wind 界面新闻整理

债券基金火爆，基金公司也加大了对固收产品的持营力度。日前，记者在广州多个写字楼、居民区的电梯内，均看到了“天弘信利债券基金”的大幅海报。公开资料显示，该基金成立于2016年12月16日，是一只中长期纯债基金，现任基金经理为尹粒宇，自2021年11月16日接任至今回报率为10.68%。2023年基金年报显示，天弘信利的持有人数为3.88万，相较于2022年翻了49倍。

“现在能卖的动的确实只有固收产品，我们给客户配置的方案就是偏固收+的稳健方案。因为现在客户的风险偏好变低了，相比高收益伴随的高风险，他们更看重低回撤的稳健型产品。”某公募理财子公司理财经理告诉记者。

作为今年最火的品种，债券基金为何在近期频现大额赎回？这和近期的债市回调有关。

“自4月下旬以来，债市步入震荡调整阶段。在政策导向层面，央行再次提示长端利率债的交易风险。而且随着近期长期特别国债的落地，叠加债牛失速下跌，也会导致非理性情绪出现，放大债市调整，加剧震荡的幅度。”某公募固收研究员告诉界面新闻记者。

展望后市，金鹰基金基金经理邹卫指出，从目前公布的超长国债的发行节奏来看，它分了20多期，每期就几百亿，每次的量也较小，预计对市场冲击并不大。中短端利率则主要受益于流动性充裕。在资产荒的大背景下，打击手工补息，资金脱媒、存款搬家，中短端债券遭追捧。从更长的视角来看，经济高质量发展的指导方针下，新旧动能转换之际，债牛或仍将延续。当然，未来市场可能也会有回调，融易新媒体消息，涨得多时大家会畏高，这时候利空的因素往往会遭放大，毕竟没有只涨不跌的资产，债券市场会在波折中不断走强。