一季度险资持仓A股市值增加228亿，北京银行首进重仓股前十

界面新闻记者 | 邹文榕

A股一季报披露落下帷幕，波云诡谲的资本市场又如何影响了险资持仓？

Wind显示，一季度，724只个股前十大流通股现险资身影。剔除国寿集团对中国人寿（601628.SH），中国平安集团对中国平安（601318.SH）持股后，截至报告期末，险资整体持仓股数567.78亿股，较上季度末下降5.56亿股；持仓市值5018.92亿元，较上季度末提升228.26亿元。

持仓市值方面，险资重仓市值前十个股行业属性进一步向高股息的银行靠拢，银行股较上季度增加1位，北京银行（601169.SH）挺进第十。

原始6只银行股中，仅民生银行（600016.SH）和邮储银行（601658.SH）一季度遇险资减持，四只银行股险资持仓数未进行调整。

一季度险资持仓市值前十个股   
数据来源：Wind、界面新闻

贵州茅台（600519.SH）在四季度遭“中国人寿-传统-普通保险产品”清仓后，一季度又遭重新买入。截至一季度末，“中国人寿-传统-普通保险产品”持有贵州茅台534.44万股，持仓市值91.01亿元，位列第8。

险资加仓幅度（单个险资加仓与减仓抵消结果，下同）方面，融易新媒体消息，一季度，380只个股获险资加仓。其中，77只个股获加仓股份数在1000万股以上，12只个股险资加仓数量在5000万股之上。

一季度险资整体增持超5000万股个股
 数据来源：Wind、界面新闻

从所属wind概念板块看，前12只获险资一季度大幅加仓个股中，仅浙商银行（601916.SH）和四川双马（000935.SZ）非央企或国企概念股。

但信泰人寿凭借7.71亿股买入量，将浙商银行送上险资增持幅度之最，也是唯一获险资加仓幅度超过5亿股的个股。

四川双马为12只个股中唯一去年四季度收涨个股，为此也获得3家险资在今年一季度追高买入，仅“中融人寿-传统保险产品”买入量便达到5191.92万股。

但较为不幸的是，进入一季度，四川双马股价急转直下，报告期内录得跌幅13.90%，同时跑输大盘（沪深300指数，下同）17个点，一季度买入险资或处于“遭套”阶段。

从统计结果来看，上述11只买入个股中，多数个股在一季度实现两位数反弹，同时跑赢大盘幅度也在10个点以上。

险资减仓方面，一季度，险资对202只个股进行了减仓。其中，19只个股减仓幅度在2000万股以上，5只个股减仓超5000万股。

期内，国寿集团为减仓最“忙碌”险资，前十大减仓个股中，5只个股最大砍仓险资均出自“国寿系”，其中尤以中国石化（600028.SH）遭减仓数量最多。

一季度险资整体减持股份数前十个股
 数据来源：Wind、界面新闻

此外，就整体减仓幅度看，民生银行（600016.SH）为一季度险资减仓幅度规模最大个股，“华夏人寿-万能保险产品”一季度减仓12.95亿股。

Wind数据，“华夏人寿-万能保险产品”自2015年四季度买入民生银行10.56亿股后，便长期持有，截至去年四季度末，位列民生银行前十大流通股股东第9，持股12.95亿股。

从股价走势来看，长期持有民生银行并未为险资带来所谓的价值投资回报。

2017年四季度到2023年四季度，民生银行连续六年震荡下跌，区间跌幅超24%，整体持仓收益较差。进入2024年，随着地产风险的释放，和高股息类资产的走强，民生银行等银行股才逐渐走出下跌趋势，迎来一波显著上涨。但提前减仓的投资者则倒在了黎明前。

图源：wind

不过，截至目前，“大家人寿-万能产品”和“大家资产（大家人寿传统产品）”仍合计持有民生银行73.52亿股，位列险资持仓市值前十大重仓股第4位。穿透后发现，“大家系”自2014年四季度买入后至今持有时间已超9年。

“新国九条”发布以来，多家银行曾公开表态将进一步提升分红水平。申万银行指数4月以来随之走出一波上涨行情。

有业内人士向界面新闻记者表示，新国九条无疑利好险资，持仓风格上也将更利好白马股。但相对来说，保险研究覆盖力量还比较弱，对险资影响更大的仍为新会计准则。