瓷砖龙头蒙娜丽莎业绩续亏，公司主体和转债信用评级处观察名单

农历兔年已立春，瓷砖行业龙头蒙娜丽莎（002918.SZ）仍受地产行业寒流侵袭，业绩预计继续亏损。2月4日，中证鹏元发布公告，将蒙娜丽莎公司主体信用等级和“蒙娜转债”信用等级继续列入信用评级观察名单。

跟据公告，早在 2022年8月，中证鹏元就已将上述蒙娜丽莎公司主体信用等级及“梦娜转债”信用等级列入了信用评级观察名单，此次跟踪评级，蒙娜丽莎及“梦娜转债”的信用评级并未被解除观察。

界面新闻记者注意到，2022年7月，蒙娜丽莎发布业绩2022年半年度业绩预亏报告，业绩亏损主要原因是受下游客户中部分房产企业资金流动性出现问题影响，公司应收账款和应收票据逾期显著增加；其次，蒙娜丽莎主动收缩部分风险较大的房地产客户订单，战略工程渠道收入有所减少，融易新媒体，导致其整体营业收入下降;此外，能源及部分原材料价格仍上涨并持续在高位运行，蒙娜丽莎生产成本上升，导致产品毛利率下降。

考虑到上述因素，中证鹏元于2022年8月，对蒙娜丽莎“蒙娜转债”进行不定期跟踪评级，评级结果为梦娜丽莎主体信用等级为AA，“蒙娜转债”信用等级为AA，将梦娜丽莎主体信用等级和“蒙娜转债”信用等级列入信用评级观察名单。 

中证鹏元称，在后续的观察期内，蒙娜丽莎营业收入继续下滑；同时，公司虽实施多项降本减费措施，但能源及部分原材料价格的高位运行以及经济下行和疫情影响下行业竞争加剧，公司盈利能力亦有所下降。

根据公开财报，2022年前三季度，蒙娜丽莎实现营业收入46.94亿元，同比下降4.73%，销售毛利率由2021年的31.80%下降至23.36%，利润总额由上年同期的盈利4.19亿元转亏4.15亿元，其中计提信用减值损失5.08亿元。

此外，梦娜丽莎2023年1月19日披露2022年度业绩预告称，2022年公司预计营业收入约为 60.00亿元-68.00亿元，同比下降约 2.67%-14.12%，扣除非经常性损益后的净利润亏损3.38亿元-4.78亿元，同比下降约 213.12%-260.04%。公司资产负债率由2021年末的61.95%提升至2022年9月末的66.90%，债务压力有所增长。


中证鹏元表示，虽然蒙娜丽莎2022年第三季度实现营业利润1.44亿元，2022年前三季度经营活动现金净流入4.65亿元，盈利能力有所回升且收现情况好转、经营现金净流入可为其偿债提供一定支持，但后续房地产行情变化能否带动公司相应房地产客户资金流动性出现实质好转、提振蒙娜丽莎战略工程渠道收入并缓解其中高端产品市场竞争压力、支撑其盈利能力持续回升、缓解公司偿债压力仍存在较大不确定性，应收账款和应收票据等减值风险尚存。 

鉴于上述原因，中证鹏元决定将维持为蒙娜丽莎主体及 “蒙娜转债”信用等级维持为 AA，继续将蒙娜丽莎主体信用等级和“蒙娜转债”信用等级列入信用评级观察名单。

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