三大力量做多A股 还有30万亿待入场？怎样实现“多赢”？建言献策来了(2)

　　另外，从各家A股上市公司最新披露的股东变更原因来看，外围机构也瞄准了中国高性价比资产。比如，近期还有中东第一大主权基金阿布扎比投资局增持了48.48万股海大集团。数据显示，截至10月31日，该机构累计持股1597.45万股。而阿布扎比投资局，在此前便连续加仓海大集团。另外，科威特政府投资局还在四季度增持拓邦股份59.93万股，持股数量增加至1703.83万股。摩根士丹利在加仓安井食品37.03万股基础上，累计持股数量为273.61万股，占总股本的0.93%。

　　中欧基金认为，在上周五国新公司申购相关ETF后，市场出现一定回暖。今年抑制A股市场的基本面压力（地产、外需、投资信心）或在12月会获得更多刺激政策关注。但也要看到，资金面的负反馈仍需要持续性的市场表现才有望出现好转。目前经济环境下，对周期及防御板块的均衡配置更加有利。

　　中欧基金建议，近期可以重点关注以下几类行业：首先是估值处于历史底部、对经济复苏高度敏感的周期行业，这些公司同时在利率走低的背景下更受欢迎；其次为估值在大幅调整后已具备更高安全边际的可选消费和医药等行业，尤其是其中具备海外市场开拓能力的消费品公司；以及科技板块中已具备估值性价比且持续海外扩张的新能源等。

　　打赢反唱空、反做空综合战役

　　不难发现，以ETF所在公募基金、私募基金、外资机构三路资金纷纷出手布局A股，成为年底以来中国投资市场最大关注焦点。表面上看，这些举动为资本市场回暖打下了坚实基础，但在具有前瞻眼光的市场人士看来，这关系到中国投资者长期投资回报质量提升、金融强国等重要方面。

　　前海开源基金合伙人、战略顾问王宏远认为，过去十年，中国经济经历了从高速发展阶段向高质量发展阶段的转换。与此相对应，公募基金业也需要从管理规模高速发展阶段向高质量发展阶段转换，即要把公募基金的规模增长和基金持有人的长期回报进一步挂钩，更加重视基金持有人的感受和长期持续正财产性收入。

　　王宏远进一步说道，在百年不遇的国际大变局背景下，面对部分西方国家对中国经济、中国人民币汇率、中国海内外上市股票资产唱空、做空的艰难时刻，当前全国上下怎样团结一致，打赢这次反唱空、反做空的综合战役。基于此，他提出以下三点建议：

　　首先，今年中央首次正式提出建立金融强国，中国股市的长牛慢牛已经具备了开始的坚实基础，但在操作层面还有很多艰苦的工作要做。

　　其次，国内100多万亿元规模的居民储蓄中的20%左右（即20万亿元-30万亿元居民储蓄）在未来五到十年一定会进入权益市场，或者是直接买入股票，或者是买入权益型基金。现在的问题主要是“怎么买”“在什么时点买”。多数的原因是，股市底部被一些先知先觉的资金和外资抄底，然后这二三十万亿元资金在高位去追涨，重复过去股市中负向循环的老故事；理想的原因是，国家通过顶层设计，引导这二三十万亿的居民储蓄通过买入股票或者权益型基金进入股市，抄个大底，未来取得长期稳定丰厚的财产性收入。但是现实原因是，经过多年的亏损之后，现在广大居民的信心非常脆弱，根本无意入市，还在被动减仓。因此，这就迫切需要国家的顶层设计以解决这个矛盾。

　　再次，参考2005年-2007年股改时的一些做法，究竟以万科、招商银行为代表的一批优质公司，通过“认沽权证”方案给市场一个信心保证。当时来说，就是投资者买了万科、招商银行的股票，亏了由万科、招商银行的大股东进行承担，赚了则是投资者的。现在如果能够出台有关政策，比如发行二十至三十万亿的指数基金，国家给认沽权证，未来用于消费和增加内需，实现共同富裕，使中国发展成为中等发达国家。

　　“这二三十万亿元居民储蓄，三分之二左右可以买入沪深300、中证500、创业板、科创板等国内A股指数基金和ETF，融易新媒体消息，三分之一左右买入恒生指数、国企指数、红筹股、恒生科技指数、ADR、GDR等中国在海外上市的股票指数和ETF。如果这个战略性顶层设计方案能够付诸实施，不但中国股票资产的长牛慢牛得到了保证，而且国家不需要掏一分钱，只需要给投资者一个信心的保证即认沽权证/权利，实现国家、投资者、中国证券市场各方多赢。”王宏远说。