央企控股上市公司并购重组潮起 资本市场高质量发展迎重要抓手

　　并购重组是央企专业化整合、提高经营效率的重要方式之一。近日，国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，融易新媒体，会议提出，下一步，中央企业要把握新定位、扛起新使命，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，以上市公司为平台开展并购重组，助力提高核心竞争力、增强核心功能。

　　可以预计，央企控股上市公司并购重组将进一步提速。南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，央企控股上市公司需要通过市场化并购重组进一步实现专业化整合，提升规模优势，优化供应链价值链产业链，改善公司治理，形成协同效应，提高核心竞争力和上市公司质量，打造世界一流企业，服务构建新发展格局。

　　做强做精主业

　　今年以来，央企控股上市公司并购活跃。据同花顺iFinD数据统计，今年以来截至6月18日，126家央企控股上市公司发布170单并购计划（剔除失败案例）。从进度来看，上述170单并购计划中，28单实施完成，但均不涉及重大资产重组。其中，上市公司或其关联方作为买方的有16单，作为卖方的有5单，另外7单涉及上市公司股东的股权转让。

　　央企控股上市公司购买资产大多为了做强做精主业，同时部分公司也为避免同业竞争问题，使得公司主业更加聚焦，核心竞争力更强。如6月3日，江南化工公告称，公司耗资4.7亿元收购的其控股股东特能集团持有的江兴民爆94.39%股权，已完成过户手续及相关工商变更登记手续，江兴民爆成为公司控股子公司。江南化工称，此次并购目的在于解决公司与控股股东之间的同业竞争问题，同时提升公司资产规模，增强抵御风险的能力；提升公司生产炸药许可产能规模，缓解产能不足问题等。另外，本次交易完成后，江兴民爆将纳入上市公司合并报表范围，有助于提升公司经营业绩和盈利能力。

　　剥离亏损资产，退出非优势业务，也是央企控股上市公司专业化整合的目的之一。如新兴铸管6月2日公告称，公司转让新兴租赁51%股权事宜已经完成相关工商变更登记和资产交割手续，公司将不再持有新兴租赁股权。筹划此次股权转让，则是由于新兴租赁业务发展不及预期，上市公司为更好地盘活资产、提高资产运营效率。

　　发力科技创新，解决“卡脖子”问题，是央企控股上市公司并购新趋势。今年2月份，中船科技子公司中船华海完成对德瑞斯华海50%股权收购。中船科技称，本次交易有利于促进中船华海进一步聚焦主责主业，提升自主创新发展能力，发展关键“卡脖子”技术，实现产业链、供应链的动态升级和自主可控，对中船华海推进自主经营品牌有积极影响。

　　国务院国资委研究中心高级经济师王绛对《证券日报》记者表示，整体来看，央企控股上市公司并购目的主要有三方面，一是提高核心竞争力，通过上市公司做强主业，做强做优大国有资本和国有企业。二是加强国内“补链、强链、延链”。央企通过资本市场并购重组，充分发挥国有企业的带动力、影响力，强化我国产业链安全，促进产业链升级，为构建新发展格局夯实基础。三是规范和引领市场。央企通过资本市场并购重组，进一步规范国内市场竞争秩序，改善一些产业低端化无序竞争、甚至恶性竞争的局面，促进国内产业有序健康发展。

　　促进资本市场健康发展

　　通过并购重组，提高央企控股上市公司质量，是资本市场高质量发展重点工作。据同花顺iFinD数据统计，截至6月18日，A股中央企控股上市公司达464家，占比8.91%，总市值22.4万亿元，占比26.36%。其中，沪深主板、创业板、科创板和北交所分别有389家、41家、31家和3家。

　　去年11月份，证监会发布新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案；去年12月份，沪深交易所制定新一轮推动提高上市公司质量三年行动计划，同时，为配合落实国务院国资委《提高央企控股上市公司质量工作方案》，上交所发布新一轮央企综合服务相关安排，主要举措有三方面，其中一项就是服务助推央企进行专业化整合。

　　“央企以上市公司为平台开展并购重组，可以提升交易公开度和市场化水平，同时加大整合力度。”田利辉表示，上市平台是公开平台，有着严格的信息披露要求，也有着规范的并购监管，能够在并购中保护国有资产和投资者利益；同时，上市平台是市场化的平台，可以及时进行估值，开展市场评价，推动具有发展前景和增值效应的并购重组；另外，上市平台得到公众和市场的监督，能够推动控制权的切实转移，落实并购后的整合重组，切实实现协同效应。