华商基金李双全新发混基 一拖六任职回报率最低-15.47%

　　今年以来证券市场持续震荡，但基金分红“毫不手软”。截至11月24日，今年以来共有2,087只公募基金累计分红3,790次，基金分红金额合计1,435亿元，远超去年同期。此外，11月23日，富国、银华基金旗下中证农业主题ETF产品启动发行，农业领域投资迎来场内新工具。同时，进入11月份以来，A股市场上的顺周期股持续走强，受此带动，重仓顺周期板块的权益基金近段时间表现出色。值得注意的是，截至三季度，公募量化基金合计规模近2,400亿元，业绩“亮眼”下难掩发展瓶颈。

　　近期，共有3只新基金发行。11月23日，招商基金管理有限公司（以下简称“招商基金”）、华商基金管理有限公司（以下简称“华商基金”）分别推出一只混合型基金，而华夏基金管理有限公司（以下简称“华夏基金”）则于25日新发了一只债券型基金。

　　一、基金行业动态

　　1、公募量化基金规模近2,400亿不敌权益基金，亮眼业绩难掩发展“瓶颈”

　　无论是从产品数量还是从业绩来看，今年公募量化投资都呈现出整体向上的发展态势。但与爆款频出的公募主动权益基金以及正处于发展黄金期的私募量化基金相比，公募量化基金遭遇了发展瓶颈。Wind统计数据显示，截至三季度，公募量化基金（包含主动多头量化、指数增强和量化对冲产品）合计规模近2,400亿元，无法与规模超3万亿元的传统选股型权益基金相比。

　　严格的投资限制、极端的市场风格和不够均衡的产品布局等种种因素正制约着公募量化基金的发展。量化投资是个舶来品，已在国内发展了多年，形成了具有本土特色的量化投资策略和格局。不过，与私募相比，公募量化产品的投资限制更严格，产品布局也不均衡，所以规模较小，对机构的吸引力和跟随市场进化的能力尚处于被验证的过程中。

　　2、千亿级私募巨头“诞生”，私募量化基金迎来发展黄金期

　　千亿级巨头的出现，搅动了量化私募江湖的一池春水。私募排排网数据显示，截至11月中旬，百亿级量化私募已增至10家，相比于去年底的5家已然翻倍。其中，明汯投资近两年来迅猛扩张，目前规模超过了千亿。

　　近两年优质资产愈发稀缺，债券收益率明显下降，量化基金受到机构投资者关注，而且随着股指期货交易的不断松绑，量化私募策略也完成初步迭代，融易新媒体，因此行业迎来了发展的黄金期。不过，在此过程中，量化私募之间竞争也较为激烈，部分头部量化私募由于规模激增，面临策略容量有限和模型有效性减弱的问题。

　　3、公募基金“大手笔”分红1,435亿元，债基成“主力军”

　　今年以来证券市场持续震荡，但基金分红“毫不手软”。数据显示，截至11月24日，今年以来共有2,087只公募基金（份额分开计算）累计分红3,790次，基金分红金额合计1,435亿元，远超去年同期。

　　其中，债券基金成为分红“主力军”。数据显示，今年以来股票型基金、混合型基金和债券型基金的分红金额分别为76亿元、476亿元和877亿元，债基分红规模占总额六成以上。在参与分红的2,087只基金中，债券型基金为1,489只，占比高达71%；混合型基金为520只，占比25%；股票型基金为57只，占比3%。不同类型基金的分红目的不同。除了合同约定外，权益类基金分红能够保收益，且间接降低仓位。债券型基金分红可帮助机构持有人合理避税，且在债券配置难度大时，实现“落袋为安”。

　　4、农业主题ETF“首现”市场，长期投资价值被看好

　　继农业主题基金、农业指数增强基金之后，主要投向农业领域的交易型开放式指数基金（ETF）也首现市场。11月23日，富国、银华基金旗下中证农业主题ETF产品启动发行，农业领域投资迎来场内新工具。

　　富国、银华基金旗下的中证农业主题ETF，跟踪的标的都是中证农业主题指数，为首批跟踪农业行业指数的场内基金。据统计，目前市场上已有5只农业主题基金（主动权益）和1只大农业指数增强基金。两只农业主题ETF的发行将填补股票ETF农业投资工具产品的空白。银华基金分析，农业板块去年初开启上涨周期，带来较好的赚钱效应。行业格局逐步发展，预计头部企业将迎来至少3年的黄金发展期。

　　5、A股“刮起”顺周期风，重仓顺周期板块权益基金表现出色