实地地产香港上市招股书失效：三条红线压制规模、杠杆难以两全

2020-11-25 11:11:51来源：红商网

文章导读: 前十月拿地节奏并无放缓，耗资85亿元拿地350万平。据IPO早知道消息，实地地产发展有限公司（以下简称实地地产）于5月20日递交的招股书届满6个月，将于今日失效，农银国际担任独家保荐人。此种情况在房企赴港上市途中并不罕见，迄今为止年内共有5家房企成功上市靠岸，却只有祥生控股一家能够一审过会，意味80%上市房企经历招股书失效的尴尬。事实上，失效之后只需重新补足材料，仍可延续上市进程。与诸多中小房企不同，实地地产自交表之...

　　前十月拿地节奏并无放缓，耗资85亿元拿地350万平。

　　据IPO早知道消息，实地地产发展有限公司（以下简称“实地地产”）于5月20日递交的招股书届满6个月，将于今日失效，农银国际担任独家保荐人。

　　此种情况在房企赴港上市途中并不罕见，迄今为止年内共有5家房企成功上市靠岸，却只有祥生控股一家能够一审过会，意味80%上市房企经历招股书失效的尴尬。事实上，失效之后只需重新补足材料，仍可延续上市进程。

　　与诸多中小房企不同，实地地产自交表之初即备受市场关注，核心原因在于创始人及高管的光环效应。据悉，实地地产的创始人、实控人为被人称之“新京城四少”之一的张量，其系富力地产联席董事长兼总裁张力的独子，此前名下已有力量矿业（HK.1277）、传递娱乐（HK.1326）和脑洞科技（HK.2203）三家公司在港挂牌交易。

　　近两年实地地产又频频引入明星经理人，地产圈“打工皇帝”原碧桂园副总裁兼江苏区域总裁刘森峰于2019年11月加盟实地并担任总裁，2020年3月实地地产再迎中海系副总裁刘军。早前的2019年3月，原泰禾集团CFO李斌加盟实地地产并担任CFO一职。

　　截至2020年3月31日，实地地产于遍及大湾区、长江三角洲地区、京津冀地区、华中和中国西部核心城区及华北地区选定城市的14个省份或直辖市的25个城市合共持有37个处于不同发展阶段的地产项目，总建筑面积为14.3百万平方米，包括土地储备、已售建筑面积和不可销售及不可出租建筑面积的总建筑面积。

实地地产香港上市招股书失效：三条红线压制规模、杠杆难以两全

实地地产土储情况（来源：招股书）

　　而在过往，实地地产亦取得相当出色的财务业绩，其的已结转建筑面积2017年的46.98万平方米增至2018年的76.26万平方米，并进一步增至2019年的82.53万平方米，已结转平均售价则由2017年的每平方米7711元增至2018年的每平方米8077元，并进一步增至2019年的每平方米9882元。

　　与此同时，2017-2019年实地地产的总收益由38.71亿元增至83.24亿元，复合年增长率为46.6%；同期税前利润由4.15亿元增至17.06亿元，复合年增长率为102.9%。

实地地产香港上市招股书失效：三条红线压制规模、杠杆难以两全