业绩加剧下滑高层震荡 156岁的全聚德能否闯过生死关头

　　有着156年历史的中国全聚德（集团）股份有限公司（下称“全聚德”，002186.SZ）已陷入历史低谷。

　　眼下，在新主帅的带领下，全聚德能否挺过此次“生死关头”，还需时间检验。

　　业绩加剧下滑

　　根据全聚德最新披露的财报，前三季度营业收入为5.16亿元，与去年同期的11.91亿元相比，同比下滑56.71%；归属上市公司股东的净利润亏损2.02亿元，与去年同期5260.41万元相比，同比下滑484.4%。

　　如此高的净利润下滑让人直呼昔日“老字号餐饮第一股”到底怎么了？而全聚德称业绩下降原因为疫情导致客流量下降，直属门店堂食接待人数大幅下滑。

　　事实上，抛开疫情原因，全聚德的业绩早在几年前就已经出现颓势。

　　数据显示，2015-2019年，公司营业收入分别为18.53亿元、18.47亿元、18.61亿元、17.77亿元、15.66亿元；同比增0.39%、-0.32%、0.72%、-4.48%、-11.87%；净利润分别为1.31亿元、1.4亿元、1.36亿元、7304.22万元、4462.79万元，同比增4.48%、6.44%、-2.57%、-46.29%、-38.9%。

　　由此可见，近3年来全聚德的营收、净利处于逐年下跌态势，2018年净利下滑幅度更接近腰斩。

　　对于全聚德今年前三季度亏损幅度这么大，业内人士认为，确实跟疫情有关，但近3年来公司净利一直在持续下滑，疫情只不过加剧了下滑的程度和速度。

　　在销售毛利率上，全聚德的毛利率也在2020年由正转亏。2019年报显示，全聚德2019年的毛利率为58.48%，但2020年中报、三季报，这一数据下滑到-17.32%、-12.18%。

　　销售净利率上，2019年报数据为2.51%，但到了2020年中报、三季报，这一数据下滑到-51.05%、-42.48%。

　　与此同时，全聚德的负债率也在攀升。2019年报该数据为21.19%，但到了2020年中报、三季报，这一数据攀升到25.24%、27.39%。

　　伴随着业绩低迷的是高管的频繁离职潮。公告显示，自今年3月份以来，董事韩雪松、董事长鲍民、董事霍岩、独立董事邓小丰、朱恒源共5位高管先后提出离职申请。而在2019年更发生了董事叶菲、总经理张力等提前离职的状况。

　　对于高管层的动荡，业内人士认为，这可能与公司近年业绩持续低迷有关，公司希望通过更换管理层改变局面。

　　在二级市场上，投资者同样用脚投票。为给市场更多信心，全聚德进行了股份回购操作。11月2日下午，全聚德发布回购进展公告称，截至10月31日，已回购股份数量为70000股，占公司总股本比例为0.0227%，最高成交价为10.97元/股，最低成交价为10.70元/股，使用资金总额为75.5万元。

　　但数据显示，截至11月4日收盘，全聚德的股价已跌至9.91元/股（前复权，融易资讯网（www.ironge.com.cn），下同），跌幅为3.32%，总市值为30.57亿元。较历史高点的36.45元/股，跌幅超70%。

　　运营思路的短板

　　翻开网页，可以发现全聚德的口碑并不如人意。如“全聚德虽名声在外，但有些地方烤鸭味道做的并不比它差．．．．．．”

　　“百年老字号”全聚德到此做错了什么，在大众心中留下如此印象？

　　从历史来看，有着156年历史的全聚德曾经也有过高光时刻。业绩上，2012年全聚德以营收19.44亿元、净利润1.52亿元的成绩创下最高纪录，而这一成绩后来一直未被突破。

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