屹通新材：从宁波锦田采购有蹊跷 与建德农商行关联存贷太张扬

　　2017年刚成立的宁波锦田即入选屹通新材供应商名单，当年更以高出同业近10%的价格销售废钢，遭监管问询后屹通新材的解释略显单薄难以服众；此外，作为第二大股东的屹通新材将存贷业务与建德农商行集中关联，遭监管问询后屹通新材未作任何解释。

　　9月中旬就成功过会的杭州屹通新材料股份有限公司（下称“屹通新材”），目前仍在上市路上奔波。

　　但从招股说明书所披露的信息来看，已成功过会的屹通新材仍有一些信披疑问亟待释疑：废钢主要供应商宁波锦田，2017年刚成立就入选屹通新材供应商名单，当年更以高出采购均价近10%的价格向屹通新材销售废钢，原因何在遭问询，而屹通新材给出的解释却略显单薄，难以令人信服；此外，作为建德农商行的第二大股东，报告期内，屹通新材将存贷业务集中发生在建德农商行身上，其合理性和必要性同样遭问询，但屹通新材却未予以任何解释。

　　向宁波锦田高价采购的理由难服众

　　招股说明书显示，2017年、2018年以及2019年，屹通新材主营业务综合毛利率分别为29.95%、30.04%和26.48%，2019年，毛利率比上年度下降3.56个百分点，且处于3年最低水平。

　　而原材料废钢的价格变动是影响屹通新材毛利率的重要因素之一。招股说明书显示，2017年至2019年，屹通新材废钢平均采购价格分别为1666.41元/吨、2250.56元/吨及2295.69元/吨，2018年和2019年的废钢采购价格比上一年分别上涨35.05%、2.01%。同时，屹通新材的敏感性测试结果表明，营业成本中废钢采购均价变动1.00%，可能导致其利润总额变动2.17%，毛利率变动1.80%。

　　谈到原材料废钢，则绕不开屹通新材的供应商。从招股说明书披露的信息来看，2017年至2019年，屹通新材向宁波锦田采购废钢的金额分别为3289.98万元、7193.24万元和8085.68万元，在废钢采购额中的占比分别为31.76%、52.6%和55.43%。可见，屹通新材的废钢采购越来越依赖于宁波锦田。

　　但值得关注的是，就在宁波锦田成为屹通新材第三大供应商的2017年，也正是宁波锦田的成立之年。招股说明书显示，宁波锦田成立于2017年4月5日。也就是说，刚成立的宁波锦田即成为屹通新材的重要废钢供应商，并从屹通新材拿到了3289.98万元的采购单。

　　显然，创业板发审委也注意到了这一问题。上市委审议意见落实函在关于宁波锦田的问题中提出：请发行人在招股说明书中补充披露，宁波锦田成立后即成为其废钢主要供应商，且对宁波锦田采购单价和数量均高于其他供应商的原因。

　　在随后的回复函中，屹通新材公布数据，2017年至2019年，其向宁波锦田采购废钢的价格分别为1820.45元/吨、2265.57元/吨及2310.51元/吨，与各期废钢平均采购均价差异为9.24%、0.67%及0.65%。

　　同时，关于对宁波锦田的采购单价和数量均高于其他供应商的问题，屹通新材给出的解释是：宁波锦田供应的废钢外观洁净、提供废钢打包处理服务、经营规模较大、系当地扶持企业及沙钢的合格供应商等。但一家2017年新成立的公司，就能以上述理由获得比采购均价高出近10%的采购单价，理由或略显单薄。

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