“轻装上阵”的王健林 又做了一个重大决定

　　2021年开始，万达商管不再发展“重资产”，全面实施“轻资产”战略，即万达不再在万达广场建设过程中投入资金，只负责输出品牌、负责万达广场的设计、建设和运营，并从中分得收益。

　　多年前，王健林曾说过这样一句话：“我和几位企业家朋友聊天，说万达商管是万达的核心企业，我什么都能丢，这个不能丢。”

　　万达商管确实是王健林的“心头肉”，他曾公开表示，未来要保证，新开业的万达广场至少70%以上是轻资产。如今，这个比例或将扩至全部。

　　9月29日，《中国企业家》从多位万达高管及相关人士处证实，从2021年开始，万达商管不再发展“重资产”，即不再投资自持万达广场物业，全面实施“轻资产”战略。

　　万达商管集团总裁肖广瑞公开表示，这是万达商管集团董事会最新做出的决定。目前万达商管“轻资产”项目的发展超出今年年初预期。截至今年9月底，万达商管今年已签约“轻资产”项目53个，是2019年全年签约40个“轻资产”项目的1.3倍。

　　“原有的（万达广场物业）还会继续持有，但不再新增自持的了。也就是说，2021年后开业的（万达广场）都将是轻资产项目。”万达集团层面的相关人士对《中国企业家》解释称，“轻资产”是万达商管近年一直在稳步推进的工作。

　　所谓的“轻资产”是指，万达不再在万达广场建设过程中投入资金，只负责输出品牌、负责万达广场的设计、建设和运营，并从中分得收益。“这几年轻资产项目的比例越来越大，到2021年实现全部项目都轻资产，也是一个水到渠成的事。”前述人士称。

　　“相比重资产，轻资产项目利润率要高，全面发展轻资产可提高利润率，进一步降低负债。”接近万达集团的人士称。素有“小万达”之称的新城控股某高管也表达了类似观点，万达商管做此决策的直接目的是降负债增现金，即开源节流，“但现在开源的可能性不大，只能节流”。

　　不过，亦有万达商管方面的相关人士否认了“降负债”的说法。在他的理解中，公司的决策目的或与万达商管的公司定位及愿景有关，融易资讯网（www.ironge.com.cn），“就是把万达商管做成一家纯粹的物业管理公司”。此外，这一决策也与万达商业的回A进程有关，“上市事宜一直在推进”。

　　贝壳研究院高级分析师潘浩对《中国企业家》分析，回溯万达的“轻资产”战略脉络可以发现，剥离地产是前提，规模债务是动因，监管升级是加速剂，高利润回报是展望。

　　值得注意的是，近期行业金融监管升级信号不断释放，尤其是相关监管部门重视有息负债规模的增长情况，或将在一定程度上加速万达战略转型。截至今年6月底的万达商管现金短债比数字，已触及行业监管红线。

　　“现在国家对于企业融资限制越来越严格，‘三道红线’严格执行的期限虽然延迟了，但对于依靠高杠杆运转的企业而言，去杠杆压力仍然巨大，企业从过去高周转高杠杆的重资产模式向轻资产模式的转变，是大势所趋。”戴德梁行研究院首席政策分析专家魏东对《中国企业家》称，“设置三道红线的目的，就是为了防范金融系统性风险。”

　　从遭遇“股债双杀”后的“断臂”偿债，到新设地产集团为回A清障，再到两个月前彻底清零海外销售类资产，万达商业历时近五年的“去地产化”大戏终于落幕。随着存量住宅业务的剥离出清，万达商管将会更加积极地投入到商业物业的运营管理中，而这场通过输出品牌、设计及运营管理的 “轻资产化”转型之路，也正迈入佳境。

　　“轻装上阵”的王健林正离他的梦想越来越近。

　　剥离地产，轻装上阵

　　公开资料显示，截至2020年9月底，万达商管累计开业336个万达广场，其中“轻资产”项目有58个；在建万达广场有166个，其中“轻资产”项目128个。在建项目基本满足万达商管未来3年每年开业万达广场不低于50个的计划。

　　目前，万达商管今年已签约“轻资产”项目53个，是2019年全年签约40个“轻资产”项目的1.3倍。预计2020年万达商管全年签约的“轻资产”项目将达到65个至70个。根据万达商管董事会要求，今后每年签约“轻资产”的万达广场将不低于60个，万达商管将彻底 “轻资产”化。

　　2015年，王健林提出“轻资产”转型战略，即万达要走轻资产、低负债发展的战略。按照他的规划，万达的目标是到2020年完成企业转型，到2020年万达商业地产的收入比重将降到50%以下，彻底实现转型。

　　重大变革出现在2017年。这一年，万达通过与融创、富力签订战略合作协议，将北京万达嘉华等77个酒店转给富力，将西双版纳万达文旅项目等13个文旅城项目91%的股权转让给融创，合计交易金额达到638亿元。通过该笔交易，万达剥离了大量资产。

　　2018年1月，万达商业引入腾讯、苏宁、京东、融创等四家股东。王健林承诺，在1至2年内消化房地产业务，今后不再进行房地产开发，成为纯粹的商业管理运营企业。因此，万达商业一分为二，独立出万达商管集团和万达地产集团。

　　至2019年底，万达商管完成房地产业务剥离。万达商管在公告中阐明，公司自2020年1月1日起，将仅从事商业物业投资及运营管理。而万达地产将集团所有地产业务揽进体系之内，继续从事房地产开发业务，通过招拍挂、商业综合体和文旅项目等形式获取开发用地。

　　王健林的梦想是，将万达从以房地产为主业的企业，转型为高科技服务企业，商业地产则强调以轻资产为主。王健林强调，万达是以轻资产为主，但不是完全放弃重资产，是在有息负债总体逐年减少的情况下做重资产，到2020年底，将万达集团有息负债降至绝对安全水平。

共2页 [1] [2] 下一页