妙可蓝多上市5年总亏近2亿：蒙牛突然分手 股东们争先跑路

　　8月23日， 妙可蓝多 发布公告，终止此前发布的8.9亿元非公开发行股票预案。同时，公司计划向实控人柴琇100%持股的广讯投资非公开发行股票，募资总额不超过5.75亿元，用于乳制品和奶酪加工项目等。

　　这意味着，此前公布的蒙牛计划参与的定增预案泡汤了。在二级市场，受该事件影响，妙可蓝多股价一度跌停。8月24日开盘后，其股价低开并快速跳水，而后一字跌停。8月26日，盘中最低一度跌至37.45元/股。

　　2020年1月，蒙牛以每股14元的价格受让妙可蓝多非限售流通股份2046.79万股，占妙可蓝多总股本的5%，总价款约2.87亿元。此次股权转让后，蒙牛成为了妙可蓝多的第二大股东。

　　如今双方“蜜月期”不足一年，蒙牛集团却突然“跳船”，妙可蓝多到底出了什么问题呢？有业内人士表示，蒙牛此次终止合作，或是出于规避经营风险的考虑。

　　增收不增利，上市5年总亏近2亿

　　柴琇夫妇均为吉林人，二人于房地产起家。2001年，柴琇进军乳制品行业，创立了“广泽乳业有限公司”（以下简称“广泽乳业”）。

　　其主营业务为以奶酪、液态奶为核心的特色乳制品的研发、生产和销售，同时公司也从事以奶粉、黄油为主的乳制品贸易业务。

　　2015年左右，广泽乳业借壳华联矿业（上市公司前身）实现上市，随后通过将妙可蓝多置入上市公司，打响了“奶酪第一股”名头，后更名为“妙可蓝多”。

　　《每日财报》发现，近五年妙可蓝多的业绩很不理想。2015年-2019年，公司营业收入分别为3.61亿元、5.12亿元、9.82亿元、12.26亿元，17.44亿，归母净利润分别为-2.75亿元、3221.01万元、427.86万元、1064.06万元、1923万元。

　　事实上，妙可蓝多的利润主要靠政府补助，如果扣除补助及投资收益等，公司2015年-2019年扣非净利润分别为-1498.46万元、111.40万元、-1357.13万元、-1219万元。仅就2017年实现微利，其他不是巨亏就是亏，最差的2015年亏损2.81亿。上市以来，合计亏损1.87亿元。

　　就在蒙牛“跳船”不久前，妙可蓝多发布2020年半年报。中报显示，公司营业收入为10.83亿元，同比增长51.74%，归属净利润为0.32亿元，同比大增727.87%，扣非净利润为0.19亿元，同比增长407.32%。

　　虽然看似业绩增速亮眼，实际上是因为去年基数偏低，数据显示，2019年中报妙可蓝多净利润仅389.22万元。同时，妙可蓝多的现金流压力越发吃紧，公司现金流同比减少270.11%。

　　而且，此前妙可蓝多一直在着急扩产能。2017-2019年，妙可蓝多奶酪销售量分别为5804.95吨、1.05万吨和1.81万吨。2018年和2019年分别同比增长81.61%和72.3%。今年上半年，投资性现金流也净流出2.13亿元，说明妙可蓝多在资金方面依旧有很大需求。

　　2000万利润，3个亿营销

　　提到妙可蓝多，第一反应或许是铺天盖地、无孔不入的广告。每天去公司上班、坐电梯上下楼的时候，都要被两只老虎旋律的“妙可蓝多，妙可蓝多，奶酪棒，奶酪棒”反复洗脑。

　　妙可蓝多在营销上面毫不手软，但效果一般。据2019年财务数据显示，融易资讯网（www.ironge.com.cn），妙可蓝多实现营收17.44亿元，扣非后净利润亏损1219万元。但当期销售费用高达3.59亿元，较2018年增长75%，其中广告促销费用为2亿元。

　　今年上半年销售费用高达3.01亿元，较去年同期增长160.33%；却只换来近两千万的净利，虽然扭亏为盈，其中风险不言而喻。