董事长陷“割韭菜”风波，业绩全靠肯德基的百胜中国要赴港上市

　　投资者热情地迎接回港二次上市的巨头们，阿里、京东、网易等互联网大鳄之后，餐饮业的巨无霸百胜中国正在寻求筹资将近193亿港元的香港第二次上市。

　　9月1日，连锁餐饮品牌百胜中国（NYSE：YUMC）发布公告称，计划在香港二次上市中总计发售约4191万股普通股。其中，国际配售约4023万股，香港公开发行约168万股，预计募集资金约192.74亿港元。

　　据悉，百胜中国最高招股价为468港元/股，9月1日纽交所收盘价58.29美元/股，溢价约3.5%。每手买卖单位为50股，入场费高达23635.8港元，仅次于瀚森制药，为近十年来入场费第二贵的新股。以最高发行价计算，百胜中国总市值约为1952亿港元。

　　不过，陷入“割韭菜”风波的胡祖六却夺走了这一系列亮眼数据的风头。

　　8月30日，一篇名为《胡祖六，你的良心不会痛吗？》的文章在网络刷屏。

　　文中的投资人胡先生于2011年以100万元购买了胡祖六团队的基金，而该基金在蚂蚁估值450亿美元时参与了A轮融资，胡先生本以为可以从中获利不少，但在2018年底，他接到通知，该基金所持有的资产（蚂蚁金服0.1%和华夏基金7%），被低价打包转让给了第三方，这严重侵害了投资者合法利益。

　　最终结果是，胡先生投资的100万元，经过胡祖六团队接近七年的运营，扣去申购费、基金管理费后，总共获得了不到八千元的收益。更令胡先生愤怒的事，这一转让的第三方接收公司负责人名字是：胡祖五、胡元满。

　　一时间，胡祖六陷入了“割韭菜”风波。

　　8月29日，胡祖六执掌的春华资本发布声明称，该文章包含大量虚假信息，构成诽谤、侮辱，严重侵害了春华及集团创始人胡祖六的合法权益，已于第一时间采取维权行动，并保留未来采取进一步法律行动的全部权利。

　　天眼查显示，胡祖六不仅担任春华资本集团创始人、董事长，还任百胜中国控股非执行董事长，香港交易及结算所独立非执行董事，瑞银集团董事，大连万达商管集团独立董事，华夏基金非执行董事，民生金融租赁独立董事等多个职位。

　　如果百胜中国如期赴港上市，按照其1952亿港元的市值计算，胡祖六所在的春华资本（持股6.3%）在百胜中国的股权价值将达到123亿港元，相比最初投入的5000万美元，翻了近32倍。

　　而除了公司高管的“插曲”引发外界关注外，靠着肯德基发家的百胜中国也有自己的故事要讲。

　　半年净利腰斩，肯德基业绩独大

　　根据弗若斯特沙利文的研究报告，按2019年系统销售额计算，百胜中国是中国最大的餐饮企业。招股书显示，2017至2019年百胜中国营收分别为77.69亿美元、84.15亿美元、87.76亿美元；净利润分别为3.98亿美元、7.08亿美元和7.13亿美元。

　　2020年上半年，百胜中国营收为36.56亿美元，相较去年同期44.28亿美元的营收同比下降17.43%；同期净利润仅为1.94亿美元，较去年的4亿美元同比大跌51.5%，利润腰斩。

　　对于上半年业绩下滑，百胜中国解释称，新冠肺炎疫情导致同店销售额下降及餐厅暂时停业，经营利润减少，从而导致利润减少。

　　公开资料显示，2016年，百胜中国从Yum！Brands分拆，并在纽约证券交易所独立上市。中国市场上，百胜中国独家运营肯德基、必胜客、塔克贝尔三个品牌，并完全拥有东方既白、小肥羊、黄记煌和COFFii&JOY等连锁餐厅品牌。

　　虽然号称多元化的餐饮集团，但从营收结构看，百胜中国愈发趋向成为一家品类单一的餐饮公司，肯德基和必胜客每年为百胜中国贡献90%以上的营收，其他品牌产生的收入不足10%。

　　招股书显示，融易资讯网（www.ironge.com.cn），2017至2020年上半年，肯德基的营收分别为50.66亿美元、56.88亿美元、60.4亿美元和25.75亿美元，占比高达65.21%、67.6%、68.82%和70.43%。同期，必胜客的营收分别为20.93亿美元、21.11亿美元、20.54亿美元和7.48亿元，占比达26.94%、25.09%、23.4%和20.46%。

　　在百胜中国两大营收引擎中，肯德基称得上中流砥柱，业绩连年增长，而必胜客扮演拖油瓶的角色，下滑明显。