归母净利大减五成：苏交科拟易主 珠江实业“驰援”？

　　今年上半年，苏交科实现营业收入21.93亿元，同比增长3.99%；实现归母净利润1.11亿元，同比减少49.61%；扣非后的归母净利润为1.24亿元，同比减少43.58%

　　热浪袭人的8月，对于苏交科集团股份有限公司（下称苏交科，300284.SZ）而言并不缺乏“热点”。

　　先是8月初，其披露半年报显示，2020年上半年实现营业总收入21.93亿元，同比增长3.99%，实现归母净利润1.11亿元，同比减少49.61%。在归母净利润近乎腰斩的同时，该公司半年度经营活动现金净流量、投资活动现金净流量、筹资活动现金净流量均录得负值。同时，49.01亿元应收账款占该公司总资产近四成，26.597亿元短期借款占总资产两成。

　　接着8月17日，该公司公告称，实控人符冠华、王军华（两人为一致行动人）拟通过协议转让方式向广州国资产业发展并购基金合伙企业（有限合伙）（下称广州国发基金）合计转让占公司总股本5%的股票。同时，该公司筹划向广州珠江实业集团（下称珠江实业集团）非公开发行约2.91亿股票。

　　4天后即8月21日晚间，苏交科再次公告称，符冠华、王军华与珠江实业集团、广州国发基金分别签署相关协议。协议生效并实施完成后，苏交科控股股东将由符冠华、王军华变更为珠江实业集团。同时，融易资讯网（www.ironge.com.cn），该公司已向珠江实业集团定增募集资金，用于大湾区区域研发中心项目、偿还银行借款及补充流动资金。

　　上半年增收不增利

　　上市八年的苏交科，是一家致力于为客户提供工程咨询一站式综合解决方案的公司，其主营业务包括工程咨询和工程承包，其中，工程咨询业务是该公司的核心业务，也是2020年上半年营业收入中的主要构成部分。

　　目前，苏交科业务领域涉及公路、市政、水运、铁路、城市轨道、环境、航空和水利、建筑、电力等行业，主要提供包括投融资、项目投资分析、规划咨询、勘察设计、施工监理、工程检测、项目管理、运营养护等全产业链服务。

　　虽然苏交科中报称，一季度工程勘察、综合检测等现场作业业务及海外业务受疫情影响较大，二季度随着疫情得到控制公司业务有了有序恢复。但是，聚焦到中报数据，其业绩表现并不十分可观。

　　《投资时报》研究员注意到，今年上半年，苏交科实现营业收入21.93亿元，同比增长3.99%；实现归母净利润1.11亿元，同比减少49.61%；扣非后的归母净利润为1.24亿元，同比减少43.58%；基本每股收益0.1141元，同比减少49.62%。增收不增利成为苏交科上半年业绩的主基调。

　　而对苏交科来说，营收与归母净利润同比增速背离已不是第一次出现。据Wind数据显示，2017年上半年、2018年上半年及2019年上半年，苏交科营收分别为24.41亿元、29.79亿元、21.09亿元，同比变动幅度分别为99.41%、22.06%、-29.21%；归母净利润分别为1.52亿元、1.83亿元、2.20亿元，同比增速分别为20.54%、20.66%、20.32%。

　　可以看到，2017年上半年该公司营收与归母净利润变动虽同向增长，但是区间较大，而时至2019年上半年，营收与归母净利润同比增速则出现大幅度背离。只不过相较今年中报业绩，其2019年中期业绩是增利不增收。

　　苏交科近四年半年度营收及增长率情况（单位：亿元、%）