融易媒体：净利润增速垫底，民生银行2018年缘何滑铁卢？

一顿操作猛如虎，仔细一看原地杵——复盘民生银行近五年业绩，似乎有点让人哭笑不得。

在二十多家已披露年报的银行中，归母净利润增速以1.03%徘徊在垫底边缘——这是民生银行2018年全面改革转型第一年交出的成绩单。再往前看，自2015年起民生的归母净利润增速均未超过5%。盈利指标表现平平，资产质量也亮起红灯。近五年来，民生银行不良率一路上行，从2014年的1.17%逐年攀升至2018年的1.76%，而拨备覆盖率却一路下行。

这五年究竟发生了什么?是民生银行懈怠了吗?不。

从实践来看，民生银行素来以积极进取的风格著称，这几年也从未停止前进的步伐，甚至多项业务都在同业中扮演“改革先锋”的角色。那么问题究竟出在哪儿?

靠小微业务起家：民生净利润复合增长率曾高达48%

谈起民生的“发家史”，还得从小微业务说起。

作为业内第一家发力小微业务的银行，民生于2009年率先推出“商贷通”，旨在为中小企业、个体工商户等经营商户提供包括快速融资在内的一揽子金融服务。同年，民生银行正式将小微业务定位核心战略之一。

随后，民生银行逐年实现了小微业务从量到质的突破：从2010到2013年相继跨越了1000亿、2000亿、3000亿元和4000亿元大关。到2014年，民生银行全年小微贷款发放额达到4537亿元，小微企业贷款余额达到4027亿元，小微客户总数达到291万户，直逼300万户关口。甚至在巅峰时刻，民生银行2013年的小微贷款占全行贷款比例最高达26%。

5年时间，民生银行打造出小微金融的金字招牌，也当之无愧收获了“小微之王”桂冠。凭借着这张王牌，民生银行的业绩也高歌猛进。

“小微金融业务在09-12年曾取得辉煌的成绩，是这段时期民生银行高ROE(25.2%，2012)、高估值(1.5XPB，2012)的重要推手，其08-12年净利润复合增长率达48%。”天风证券在一份研报中指出。

而小微业务背后的核心推手，就是民生银行时任董事长——董文标。

作为一家股权结构较分散的民营银行，作风强势的董文标在担任民生银行董事长8年间多方斡旋，保证股东之间相互制衡，又不影响业务发展。然而，这种微妙的平衡在董文标离职后被彻底打破。与此同时，民生的小微业务也日渐式微。

2014年8月，执掌民生银行近20年的董文标正式离职。伴随着这位灵魂人物的离去，民生也开启了一系列大刀阔斧的改革。

“后董文标”时代：民生战略转型眼花缭乱

要说这五年，民生银行确实也没闲着。在传统银行纷纷发力转型之际，民生银行也折腾出不少动静。

“凤凰计划”是洪崎接棒董事长后提出的首份转型规划。

2014年5月，民生银行成立“应对利率市场化重点工作领导小组”和7个专业工作小组，启动了“应对利率市场化能力提升规划”项目。2015年1月，民生银行召开“应对利率市场化能力提升规划项目成果汇报及实施安排讨论会”，洪崎在会上将该项目命名为“凤凰计划”，寓意“凤凰涅槃、浴火重生”。2015年2月8日，民生银行正式启动凤凰计划，推进全面战略转型和经营管理体系再造。

“这是为了同董切割，(民生)抛弃了中小微战略。”一位资深银行业人士指出。

值得注意的是，在董文标离开的第二年，对民生银行来说可谓是跌宕起伏。2015年，在经历了董事长、行长变动后，民生银行又在二级市场遭到“野蛮人”安邦举牌。内忧外患，危机四伏。在此背景下，民生银行的战略调整显得异常重要，这关乎到它们接下来几年在行业中的竞争力。

“凤凰计划”共分为七个模块，分别是战略聚焦与治理模式、资产负债匹配和流动性管理、风险管控模式管理、综合定价能力提升、成本管理与效率提升、人才管理与领导力提升、IT平台与数据管理。在此战略框架下，民生银行先是将“砍刀”指向小微业务。根据凤凰计划的长期目标，未来小微将与零售、公司业务，各占三分之一，这意味着小微权重将大幅降低。在大零售框架下，民生开始集中火力推广社区银行。此外，在组织架构方面，民生在原有基础上，继续大力推进事业部改革……

实践证明，轰轰烈烈凤凰计划并未让民生涅槃，包括社区银行在内的诸多项目最终也是一地鸡毛。