年内第三起！券业并购潮涌，西部证券再举手收购(2)

前述非银分析师认为，近4年国融证券投行业务收入平均占比为31.2%，远程行业平均13.9%，投行业务主要来自债券投行业务实力较强。有助于增强西部证券投行业务能力。

麻烦缠身的控股股东亟待脱身困境

国融证券股权问题由来已久，主要因为陈年IPO对赌案，该公司控股股东与中小股东出现纠纷。

2016年国融证券增资扩股、完成改制并更名为“国融证券股份有限公司”。杭州普润星融股权投资合伙企业等5家公司以4.98元/股的价格从侯守法旗下的长安投资手中受让了3.26亿股国融证券股份。控股股东长安投资承诺如果国融证券五年内未上市，则回购股份。

此后，多位中小股东一同将长安投资推上遭告席，后者面临巨大的资金周转压力。天眼查显示，目前国融证券有两条股东持有的股权冻结信息。究竟来看，2022年9月长安投资对国融证券全部持股遭呼和浩特新城区人民法院冻结，冻结期自2022年9月15日起至2025年9月14日。2024年1月10日青岛中院对长安投资持有的国融证券股权进行冻结，冻结期自2024年1月10日至2027年1月9日。

此外，国融证券旗下国融基金、首创期货、国融汇通资本投资有限公司均有股权遭司法冻结。

 

长安投资曾经尝试对外转让国融证券股权，以缓解自身债务压力。据悉，青岛国资2021年曾尝试以68.4亿元的价格收购国融证券股权，融易新媒体消息，但2022年因考虑到2.7倍PB估值定价过高，最终未能完成收购。

如今长安投资能否凭借这次券业并购“脱困”；未来西部证券如何啃下“硬骨头”，值得持续追踪。

中小券商并购潮来袭

近年来，在监管支持下，券业并购浪潮再起。“并购重组”成为证券业发展的一大看点。

2023年10月中央金融工作会议明确提出“培育一流投资银行和投资机构”；11月3日，证监会表示鼓励通过并购重组方式打造一流投行，同时，引导中小券商结合股东背景、区域优势等资源禀赋和专业能力做精做细，实现特色化、差异化发展。

当前已有多个券商并购事件在推进当中。2024年6月7日国都证券公告《收购报告书》，浙商证券通过多个方式累计持有国都证券34.2546%股份，成为国都证券第一大股东。此次收购有望加快实现浙商证券进入全国中大型券商行列的奋斗目标，做优做强、打造一流投资银行。

据悉，下一步，浙商证券或将对国都证券进行重大改革。这些改革包括对主营业务做出调整；对董事会、监事会及管理层进行调整；对现有组织结构进行完善；对国都证券资产进行重大处置等。

就在4月25日，国联证券发布关于筹划重大资产重组事项的停牌公告称，该公司拟发行股份收购国联集团等45名对手方持有的民生证券95.48%的股权。这预示着，自国联证券控股股东国联集团于2023年3月15日通过竞拍方式取得民生证券30.3%股权后，两家券商重组整合进入实质阶段。

此外，在6月6日锦龙股份宣布“清仓”控股子公司中山证券股权，也为券业并购提供了可能。

责编：桂衍民

校对：王蔚