分商品品类来看，单项比重最大的汽车零售（占限额以上零售总额约 1/4），5 月份的同比增速较 4 月下降了 2.3pct，滑落相当明显。一定程度上进入供过于求、陷入价格战的汽车零售也是对消费大盘的拖累之一。
在最大消费目的地——房地产仍未见明显起色时，汽车不谈引领增长反拖后腿，也是整体消费在低位徘徊的重要原因之一。
其他大项商品品类的增速在 5 月都比 4 月有所提升。细分来看，化妆品在 4 月负增长后，5 月增速大幅拉高到近 19%。考虑到化妆品是过往大促预售的主要品类，本次现货出售使得销售确认时间前置，应当是增速暴涨的主要诱因，后续仍需结合 6 月数据一同来看。
电商最重要品类之一，服饰类的销售则相对偏弱，同比增长 4.4%，仅略高于限额整体。快消类可选商品的需求景气度应当并不算高。
而表现最亮眼的大类是家电和通讯产品，两者在 5 月的增速分别为 13% 和 17%，可能有苹果手机等重点商品在大促期间降价清库存的利好。这对京东和拼多多等平台是个好消息。（作者：海豚君 海豚投研）
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