金价狂飙，山东黄金大扩产：一边拟融资约200亿元，一边斥资约250亿元收购金矿(2)

至2023年底，山东黄金拥有黄金矿山17座，其中年产黄金1吨以上的矿山达到10家。公司拥有矿业权67个，拥有黄金权益资源量1438.40吨(不含银泰黄金)、储量455.18吨，位居行业第一梯队。此外，西岭金矿探矿权范围内经评审备案资源量黄金金属量592.19吨，仅考虑西岭金矿带来资源增量，公司保有黄金资源达到2023.49吨，黄金资源将大幅提升。

拟融资约200亿元

“跑马圈地”的同时，山东黄金不断抛出融资计划，仅在过去一年内计划多渠道融资百亿元。

5月29日，山东黄金更新披露了一则定增预案，公司拟非公开发行新股募资不超过46亿元，募集资金全部用于“山东黄金矿业(莱州)有限公司焦家矿区(整合)金矿资源开发工程”项目。这笔定增方案最早于2022年6月披露，当时是计划募资不超过99亿元。

焦家金矿整合范围广、难度大。公告披露，该项目将对焦家金矿等14个矿业权进行资源整合及统一开发。项目的总投资额为82.73 亿元，项目建设期为 6 年。此外，为保证募集资金投资项目的顺利进行，本次发行募集资金到位前，融易新媒体消息，山东黄金可根据募集资金投资项目的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。而项目投资差额山东黄金也将通过其他举措筹资自行补足。

或出于填补定增事项中调减用于偿还银行贷款留下的资金缺口，山东黄金2023年8月还抛出一笔规模达100亿元的公司债计划，旨在用于偿还银行贷款等其他融资、补充流动资金、项目建设及运营、股权投资等用途。

不仅如此，2023年10月17日，山东黄金又通过中信信托成功发行了规模为42.86亿元的信托计划，资金用于补充流动资金和置换存量金融机构债务。2023年11月， 山东黄金又发行了两笔公司债，发行规模合计40亿元。2024年2月-3月，山东黄金相继发行了3笔公司债，合计发行规模37亿元。

山东黄金大规模融资的背后，是公司近年来资本支出压力加大，存在一定的短期偿债压力。

财报显示，山东黄金2020年-2022年流动负债分别为267.32亿元、349.86亿元和346.61亿元，占负债总额的比例分别为78.54%、75.19%和64.16%

此外，大规模外延并购也导致山东黄金商誉同比翻了3倍。2022年末，山东黄金商誉31.57亿元。大举溢价并购后的2023年末，公司商誉增长至129.59亿元。

从业绩来看，受益国际金价持续攀升，山东黄金2023年以来业绩亮眼。公司2023年实现营业收入592.75亿元，同比增长17.83%；归母净利润23.28亿元，创下历史新高，同比增长86.57%。

继超额完成2023年39.6吨的产量目标后，山东黄金明确了2024年的经营规划：黄金产量计划不低于47吨。

值得注意的是，多家黄金上市公司也分别调高了今年的黄金产量计划。其中，紫金矿业计划今年矿产金产量73.5吨，高于2023年的68吨；湖南黄金计划今年的黄金产量为49.70吨，高于2023年的47.70吨。