国家队最新动向“揭秘”！3次百亿扫货 北向资金嗅到了什么？

　　外资巨头的最新研判刷屏。

　　2月27日，沪指一举收复3000点，创业板指单日大涨2.4%，创出本轮反弹的新高。正当做多热情持续回升之际，瑞银最新发布的一份关于“国家队”入市规模的研报引发市场关注，报告称，截至2024年2月23日，中央汇金等“国家队”年内通过ETF净流入A股市场的总规模或超过4100亿元。

　　对于“国家队”增持节奏，瑞银在研报中也给出了预判，瑞银认为，当前入市规模较历史水平仍有较大的距离，因此，在极端的市场情况下，“国家队”持股规模依然有进一步提升的潜力。作为长线投资者，“国家队”短期内减持的可能性非常小。

　　从瑞银的预测来看，外资机构对A股市场的展望并不悲观。2月27日，北向资金全天单边净买入122.48亿元，月内第三次单日加仓超百亿元，北向资金月内净流入金额扩大至428亿元。据瑞银量化团队的测算，北向资金中对冲基金与公募基金在2月合计净流入达330亿元，为2023年7月以来最高的单月净流入量。

　　爆买超4100亿？

　　2月27日，A股强势反包，沪指一举收复3000点，创业板指大涨2.4%，创出这一轮反弹的新高，全市场超5000只个股上涨。

　　当做多热情持续回升之际，瑞银最新发布的一份关于“国家队”入市规模的研报引发市场关注。

　　据瑞银的报告显示，截至2024年2月23日，中央汇金等“国家队”年内通过ETF净流入A股市场的总规模或超过4100亿元。

　　在报告中，瑞银以汇金、中证金及外汇局旗下投资平台等平台为“国家队”统计口径，追踪了19个沪深300ETF、19个中证500ETF、7个中证1000ETF以及9个中证2000ETF场内基金产品近期的交易情况，将ETF的每日调节后的“超额成交金额”估算为“国家队”的净买入额。

　　结果显示，通过ETF净流入A股市场的规模可能超过4100亿元，净流入沪深300、中证500、中证1000和中证2000ETF的资金比例分别为75.9%、12.9%、6.7%和4.5%。

　　其中，沪深300无疑是中央汇金入市的首选标的，自去年8月以来，沪深300相关ETF一度诞生了3只千亿基金，截至2月27日，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF管理规模分别达1822亿元、1138亿元，嘉实沪深300ETF规模触及千亿后，略有回落，最新规模为997.5亿元。

　　分行业来看，“国家队”对金融板块的持仓最高，其次为工业、可选消费、能源和材料等在基准指数中权重较大的“旧经济”板块。在瑞银看来，在市场波动时，其持有的大量金融股和指数权重股可能有助于维稳市场。

　　瑞银在研报中表示，自2023年四季度以来，“国家队”释放出入市信号，暗示A股市场情绪已过度悲观。

　　后市预判

　　对于“国家队”增持节奏，瑞银在研报中也给出了最新预判，瑞银认为，“国家队”自2015年入市，到2017年，持股市值一度达到1.4万亿元，当前入市规模较历史水平仍有较大的距离，因此，在极端的市场情况下，“国家队”持股规模依然有进一步提升的潜力。

　　瑞银还指出，作为长线投资者，“国家队”短期内减持的可能性非常小。

　　一方面是从历史上看，融易新媒体消息，“国家队”的持仓自2015年下半年至2020年底间一直未发生明显变化。仅在2021年A股市场估值较高时部分削减了A股的持仓，但目前仍持有大量金融等权重板块，持股占金融板块流通股6.8%左右。

　　另一方面，从估值来看，A股沪深300指数的静态市盈率为11.3倍，低于五年均值一个标准差，而市净率接近历史底部。

　　“国家队”最近的一次发声是在春节前夕。

　　2月6日，中央汇金公司官网发布公告称，充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。

　　在随后的就增持公告答记者问时，中央汇金公司表示，当前，A股市场估值水平处于历史低位，中长期投资价值凸显，得到了包括中央汇金公司在内的投资机构的充分认可。

　　公告发布后，中证500、中证1000以及中证2000等相关ETF明显放量。以中证2000ETF为例，2月8日的成交额达72亿元，为前一周日平均交易额的14倍。