1-9月预计营收近900亿，行业“定盘星”茅台！

文︱ 名酒观察员 文斯南

　　

“金九银十”算得上是白酒消费的传统旺季，但今年的十一长假，因为疫情等原因，宴席、聚餐一定程度受到影响，消费场景被压缩，最终导致白酒消费也普遍遇冷，表现出旺季不旺的迹象。

　　

这使得市场对于酒企业绩有了一定的担忧，加上近期的利空传闻，最终造就了白酒板块的大跌。

　　

但白酒业绩真的不行了吗？未必如此。

　　

10月12日晚间，融易新媒体，茅台等5家白酒企业公布了预计经营数据，与茅台同时公布业绩预期的山西汾酒、水井坊、今世缘和老白干，前三季度预计总营收和净利润也均实现双升。

　　

    

　　

贵州茅台：前三季度总营收逼近900亿总营收和净利润双升

　　

贵州茅台的总营收和净利润“稳坐头把交椅”。

　　

    

　　

10月12日晚间，贵州茅台通告，经公司初步核算，2022年1至9月公司预计实现营业总收入897.85亿元左右，同比增长16.5%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润443.99亿元左右，同比增长19.1%左右。

　　

据此推算，第三季度贵州茅台单季营收、净利仍旧有着超15%(茅台全年目标增幅)以上的增幅。

　　

从数据来看，茅台还是那个茅台，赚钱能力并未受到太大影响。

　　

此外，近期海外最大中国股票基金安联神州A股基金8月较大手笔地加仓了贵州茅台，加仓幅度23.26%。贵州茅台重回其第一大重仓股位置。

　　

据不完全统计，截至10月12日收盘，6个月以内共有50家机构对贵州茅台的2022年度业绩作出预测，其中归母净利预估均值为625.6亿元。盘后公布实际三季报预测最高值为443.99亿元，占机构预测均值的比例为70.97%。

　　

今年剩下的时间有双十一、双十二等电商节刺激消费，还有过年送礼备货的需求，对于供不应求的茅台来说，要想达到预期业绩，压力不算太大。

　　

中信证券分析认为，我们判断茅台收入增长以量增贡献为主，且主要来自直营渠道。环比看，i茅台上线后经历Q2放量期，公司Q3控制投放节奏，直营渠道投放张弛有度，促进批价稳定，展望Q4，判断经销收入增长将有所提速，叠加贵州推动复工复产复市，全年业绩具备良好确定性。

　　

茅台，行业定盘星

　　

此前10月10日，贵州省人民政府官网发布《贵州省推动复工复产复市促进经济恢复提振行动方案》指出，将推动四季度白酒增加值增长15%以上。

　　

就此来看，在目前三季度业绩预喜的背景下，四季度酒企业绩仍有冲刺潜力。实际上，信心才是最大的资产，茅台的经营数据披露，很大程度上提振了行业和市场信心。

　　

今年全年，贵州茅台的营收目标为1259亿元，增速15%左右。据测算，今年第四季度贵州茅台营收只要达到361亿元，就可完成全年目标。

　　

这个目标在业内来看，其实就是真正的“巨象起舞”，也是行业定盘的信号。

　　

有茅台经销商直言，每年的第四季度都是白酒的销售旺季，再加上茅台在市场上的需求依旧强劲，这样来看，茅台今年实现15%的增长目标问题不大，没什么好担心的。

　　

据名酒君对于贵州茅台的相关调研，全国多地经销商已完成10月回款，中秋后由于礼赠需求的减少，但茅台中秋国庆批价较为稳定，并有企稳回升迹象。

　　

名酒观察在i茅台半年运营总结的报道中也提到，i茅台一定程度上反映了茅台真实需求，每天在i茅台上申购的活跃人数有400万，这是茅台需求强劲的真实体现。

　　

茅台今年加快了渠道改革和营销体系改革，渠道改革方面，增加直营渠道的布局以及上线i茅台；而在营销体系上，则是采取“五合”营销法，改变过去被动营销的局面。

　　

今年以来，贵州茅台也是频频主动对市场“出击”，通过各省区举办“茅粉节”、品鉴会等，主动拉近与消费者群体之间的距离。今年下半年，贵州茅台“主动出击”的频率更高，据安徽某茅台酒经销商表示，茅台酒下半年加大了品鉴会举办频次，一个月至少2场，加大了与消费者的紧密链接。

　　

华创证券食饮团队分析认为，茅台市场化改革指明方向并逐步推进，在品牌内核基础上带来新动力，2022年内量增瓶颈突破，产品体系构建和渠道改革有望带来均价提升，报表加速确定性较高，更加凸显价值，依然是价值首选。