美国重要数据公布 时隔3年重回“2字头” 9月降息稳了？(2)

　　分析师Chris Anstey表示，最新的数据显示，美国7月CPI通胀年率已降至3%以下，这是自2021年春季通胀首次点燃以来的最低水平。但市场的初始波动并不大，意味着，市场对通胀数据并未超预期降温感到失望。

　　摩根资产管理首席全球策略师David Kelly表示，CPI数据证实通胀问题正在消退，因为数据接近预期，所以消息公布后部分投资者进行了抛售。

　　影响多大？

　　最新数据显示，美国通胀持续降温，正式吹响了美联储降息的号角。

　　遭视为“美联储传声筒”的《华尔街日报》记者Nick TimiraosNick Timiraos撰文表示，7月份的CPI数据为美联储在下次会议上开始降息扫清了道路。

　　分析人士认为，核心指标比整体CPI更能反映潜在通胀，随着美国经济缓慢转入减速档，通胀总体上呈现下降趋势。再加上就业市场走软，美联储在9月启动降息已经成为落实性事件，而降息幅度可能取决于更多即将公布的数据，其中就业数据尤为重要。

　　道明证券美国利率策略主管Gennadiy goldberg认为，CPI报告唯一令人惊讶的是租金在加速上涨，这就是市场反应有些失望的原因，尽管数据实际上较市场普遍预期偏弱。市场正在重新评估9月份降息50个基点的可能性，市场认为通胀比美联储预期的要棘手一些。

　　当前，交易员们心中的唯一问题是，美联储在9月是按惯例进行25个基点的降息，还是采取更大的幅度。

　　Global投资经理Jack Mcintyre表示，美国CPI数据很重要，但对市场的影响而言，它的重要性可以排在第三位——即就业人数、零售销售和通胀。“我们不知道美联储将降息25还是50个基点，但我认为通胀不会决定这一点。决定降息幅度的将是以增长为导向的经济统计数据，特别是劳工统计数据和就业人数。”

　　按照日程安排，美联储首选的通胀指标——个人消费支出指数（PCE）的7月数据将于当地时间8月30日公布，随后8月份的CPI报告将在9月11日发布，距离美联储9月议息会议仅有一周时间，这将直接决定美联储降息25个基点还是50个基点。

　　衰退的风险

　　通胀降温的同时，金融市场显示，美国经济陷入衰退的可能性也在增加。根据高盛和摩根大通的模型，虽然衰退概率不高，但较之前预测已经大幅上升，主要依据是美债走势，以及对商业周期敏感的股票表现。

　　高盛称，股票和债券市场目前认为美国经济衰退的可能性为41%，高于4月的29%，该预期调整是因为市场押注美联储将采取激进的降息步伐，而且对商业周期高度敏感的股票价格存在滞后性。

　　另外，摩根大通的模型计算认为经济衰退概率为31%，比3月末以来的20%高出逾10个百分点。

　　利率市场反映出的衰退可能性高于高盛和摩根大通模型中的股市。高盛的模型显示，美联储基准利率的12个月远期变动暗示明年经济衰退的可能性为92%，而摩根大通的模型显示，五年期美国国债收益率的变动显示经济放缓的可能性为58%。

　　BRI财富管理公司首席执行官丹·博德曼-韦斯顿也对美国经济前景提出了重大质疑，“我认为美国很有可能出现经济衰退。”博德曼-韦斯顿表示，官方数据反映出高利率带来的负面影响终于开始显现。“降息的影响需要相当长时间才能渗透到实体经济中。我们现在看到的是，美联储将利率从接近于零提高到5.25%已开始对普通人产生影响了。”博德曼-韦斯顿补充说。