高温助推 电力板块还能“热”多久

　　截至7月13日，融易新媒体，电力板块多家上市公司发布半年报预告，由于业绩喜人，该板块迎来高估值。其中，7月7日，长青集团发布公告，预计2023年上半年的归母净利润为7000万-8500万元，同比增长1427.92%-1755.33%，粤电力A预计2023年上半年的归母净利润为8亿-9.5亿元。高温助推下，电力板块能够火热多久成为市场关注的重点。

　　部分企业披露中报预告后，市场资金闻风而动。7月13日收市，深圳能源、东望时代等均实现6%左右的涨幅，京能热力更是5天4板的涨停，在这背后，高温是重要推手，相比往年，今年受厄尔尼诺影响，国内用电需求加大，助推相关公司业绩。

　　数据显示，在厄尔尼诺影响下，今夏我国北方多地气温突破历史极值，带动电网用电负荷进一步增长，多家机构预测，到今年8月，我国有效装机容量预计同比增加6382万千瓦，低于中电联预测的0.8亿-1亿千瓦的用电负荷增量，电网负荷缺口在2022年基础上增长1618万-3618万千瓦。

　　除了需求增大，煤炭价格回落致使成本收缩，也是企业盈利的重要原因。截至6月30日，动力煤主流市场价格在690-730元/吨，较2023年初累计下跌505元/吨，降幅达41.56%；上半年均价在944.92元/吨，较去年同期下跌10.22元/吨，降幅在1.07%。

　　对于业绩增长原因，粤电力A称，2023年公司发电量和上网电量稳步提高，发电收入明显增长，火电业务受益于燃料价格下降，盈利能力有所恢复；申能股份则表示，2023年公司发电量和上网电量稳步提高，发电收入明显增长，火电业务受益于燃料价格下降，盈利能力有所恢复。

　　然而电力板块并非一片形势大好，火电业绩上行的同时水电方面并不乐观。

　　7月10日，黔源电力发布业绩预告显示，预计上半年归母净利润为2841.08万-3788.1万元，比去年同期下降88%-91%。对于业绩下降的原因，黔源电力称，主要是2023年上半年来水较上年同期偏枯69.8%，导致2023年上半年发电量为220262.01万千瓦时，较2022年同期下降59%，使发电收入及发电利润减少。

　　此外值得注意的是，当下业绩飙升的企业，此前曾长期面临下滑或亏损的窘境，例如申能股份2021年、2022年归母净利润分别下滑35.8%、29.53%，粤电力A更是连亏两年，其2021年、2022年的净利润分别亏损约29.28亿元、30.04亿元。成本高企吞噬利润，成为业绩不佳的主要原因。

　　独立经济学家、中企资本联盟主席杜猛认为，目前来看，成本仍然是影响煤电企业经营的重要因素，今年上半年，煤炭价格回落主要因此前库存过高，去库存压力显著，总体来看，煤炭季节性、区域性供求紧张关系仍然存在，另外国际能源市场依旧受地缘政治波动影响，能源价格在今年下半年仍有不确定性。

　　专家认为，从投资角度来看，新能源企业更具备长期投资价值，根据国家优化能源结构要求，火电份额将逐步让给风电、光伏等新能源，近年来，无论是风电还是光伏的装机量均提升显著，进一步挤压煤电机组的生存空间，在此背景下，煤电企业也在积极探索电源结构转型升级。北京商报记者就经营问题采访相关企业，截至发稿未获回复。

　　不过，转型对企业而言并非易事，以申能股份为例，2022年，其煤电业务虽然只有0.04%的毛利率，但营业收入则达到约132亿元，而风电业务仅有约26.3亿元，光伏发电仅有8.06亿元，虽然后两者的毛利率分别高达37.43%和89.06%。

　　业内观点指出，一方面，煤电承担着能源市场“压舱石”的作用，是保障电力安全的支柱；另一方面，高成本与低电价的基本矛盾并未解决，对长期投资而言十分不利，火热的行情下，仍需要投资者理性决策。