贝泰妮发布三季报：第三季度扣非净利润同比增长39.88%， 持续加码研发布局未来

10月29日晚间，国内功效性护肤龙头企业贝泰妮（300957.SZ）发布2023年三季报。报告显示，贝泰妮前三季度主营业务收入表现强韧，实现营业收入34.31亿元，同比增长18.51%，前三季度实现归母净利润5.79亿元，同比增长11.96%。其中，第三季度营业收入呈稳定增长态势，达10.64亿元，同比增长25.77%。值得注意的是，扣非后归母净利润为1.34亿元，同比增长39.88%，多渠道多品牌并进发力铸就公司三季度利润增速明显，持续带动收入结构转型优化。

此外，贝泰妮通告，公司对回购公司股份方案进行调整，即本次回购股份资金总额由“不低于10,000万元，不超过20,000万元”调整为“不低于20,000万元，不超过30,000万元”，回购股份价格不变，为不超过130元/股，根据该回购价格上限相应调整回购股份数量。

从三季报来看，贝泰妮集团作为国内功效护肤领先企业，在产业变局中谋求新的通路，坚定实施“聚焦主品牌、拓展子品牌”的多品牌矩阵策略，聚焦以“薇诺娜（Winona）”为核心的四大专业品牌作为业绩突围核心，致力打造功效性护肤品明星单品，加速构建起“明星单品+品类集群”的产品梯度与品牌优势，多点布局“健康+美丽”消费市场。

多渠道多品牌并进 稳固长期竞争优势

中国皮肤性病学杂志《中国敏感性皮肤诊治专家共识》数据显示，女性敏感皮肤占60%—70%，亚洲女性发生率为40%—56%。其中，我国约有 36.1%的女性存在敏感性皮肤问题。在功效护肤和医美的叠加影响下，国内敏感肌群体遭不断“激活”。艾瑞咨询（IResearch）《中国女性敏感肌肤白皮书》更是预估到2024年，敏感肌肤的市场规模将占据总体皮肤科学化妆品市场的42.4%（包括所有品牌），整体市场容量将超过300亿。

究竟来看，伴随消费者对产品成分、配方的关注度提升趋势上行，护肤理念的改变持续带动敏感肌市场渗透率不断上升，推动皮肤学级护肤品市场规模快速成长。同时，由于敏感肌人群更换护肤品成本较大，因此品牌忠诚度以及支付意愿较高。根据Euromonitor数据，过去5年皮肤学级护肤品以26.48%的复合增速快速增长，预计未来仍有望保持较高市场增速。

作为国内功效性护肤品龙头企业，贝泰妮集团业务潜力持续释放。公司围绕四大核心品牌的产品优势，依托全终端、多模式的营销体系，积极开展与天猫、抖音等“互联网+健康美丽”平台合作；联手头部连锁药店推进战略合作落地，线上线下双重拓进，以数字化营销充分打开公司成长空间。报告期内，贝泰妮持续整合品牌、营销和渠道资源，推动功效性护肤产品规模扩增。公司携手腾讯优化私域运营，携手MANNER咖啡、中国青年报与上海美术电影制片厂等跨界大咖，打通流量壁垒以实现高效破圈。

值得关注的是，融易新媒体消息，公司充分发挥旗下“明星单品”的领跑效应，强势带动产品集群发展：旗下核心品牌“薇诺娜（Winona）”精彩亮相第 25 届世界皮肤病学大会（WCD）和第七届南博会等多项峰会，向世界展示中国美妆品牌的卓越力量。以婴童皮肤问题需求为导向，从婴童皮肤学机制和作用靶点入手的品牌“薇诺娜宝贝（Winona Baby）”，相继入驻孩子王、爱婴室、登康等专业母婴垂直渠道。同时，贝泰妮以中国皮肤疾病大数据为研究基础，通过顶级医研结合+AI人工智能深度学习自主研发，独创整合性精准治痘解决方案的专业祛痘品牌“贝芙汀（Beforteen）”的系列产品，已于8月27日首发问世。高功效专业抗老护肤品牌“瑷科缦（AOXMED）”则在继入驻北京汉光、西安赛格后，新启杭州银泰双店。

业内人士指出，作为国内美妆龙头，贝泰妮现有丰富的产品线积累和扎实的品质保障前景可观。品质与成长空间兼备，多渠道多品牌并进之下，峥嵘初崭的贝泰妮品牌矩阵值得期待。

聚焦坚持品质为先 持续夯实研发根基

创新研发是贝泰妮集团长期坚守的内生增长逻辑。报告期内，公司研发投入金额1.82亿元，同比增长43.88%。在公司专注夯实研发根基，持续推进高研发投入，研发费用率达6.87%，不断夯实长期优势。

近年来，国内敏感肌修复市场稳步发展。据英敏特数据显示，2019年至2021年全球重点市场的面部护肤新品中，中国每年都有20%左右的护肤新品宣称“敏感肌适用”。紧随国内敏感肌修复市场发展趋势，坐拥云滇天然区位优势的贝泰妮集团，始终专注深耕云南特色植物高效成分，基于生物多样性保护前提下的开发与利用，依托企业资源优势和商业化能力，在敏感肌等核心赛道持续发力。