西藏旅游再度脱手新绎游船，“新奥系”掌门人王玉锁的成本腾挪可否如愿？

时隔一年半后，西藏旅游（600749.SH）又再次重启对新绎游船的收购，前者寻求改变“山岳型”单一布局，增加“海岛型”业务，但去年还在吃亏的后者带着高额业绩理睬可否补救比年吃亏的西藏旅游？西藏旅游背后的“新奥系”掌门人王玉锁的“成本腾挪”可否如愿以偿？

“新奥系”的成本腾挪

7月17日，西藏旅游告示称，公司拟以付出现金的方法向新奥控股购置其持有的新绎游船60%股权，生意业务作价约为9.41亿元。

本次生意业务完成后，西藏旅游将成为新绎游船的控股股东，后者也将成为西藏旅游的控股子公司，其资产及策划业绩将归并计入上市公司。

事实上，此次并非西藏旅游首次经营收购新绎游船。2021年3月，西藏旅游就曾操持收购新绎游船100%股权，该生意业务组成重组上市。不外新绎游船借壳的想法未乐成，2021年12月29日，西藏旅游暗示，经生意业务两边友好协商抉择终止本次生意业务。

与前次生意业务对比，西藏旅游此次生意业务方案调解幅度较大，个中拟收购标的股权比例由100%下降至60%，不再组成重组上市。与此同时，在净资产未呈现较大变革的同时，新绎游船估值也明明提高了。

详细来看，2020年尾，新绎游船的股东全部权益代价的评估值为13.7亿元，预估值较其2020年尾归母净资产账面代价10.76亿元增值27.34%。而2023年3月底新绎游船归属于母公司所有者权益账面值10.71亿元，较2020年尾略有下滑。但是新绎游船估值却呈现提高，其评估值为15.69亿元，增值率为46.52%。

对此，西藏旅游表明称，外部市场全面苏醒带来的策划业绩晋升，颠末两年多的策划，新绎游船策划性资产的范畴存在变革，也带来盈利局限的晋升，因此本次评估将投资性房地产也纳入策划性资产范畴，在将来收益预测中思量了该部门新增策划性资产为公司带来的收益孝敬。

除了借壳变控股，以及估值提高外，与前次生意业务对比，西藏旅游对新绎游船的关联收购则是更近了一步。

停止本陈诉书签署日，新奥控股通过西藏文化、西藏纳铭及乐清意诚间接持有西藏旅游26.41%股份，新奥控股为上市公司的控股股东，系西藏旅游的关联方。同时，新奥控股持有新绎游船100%股权，为新绎游船的控股股东。王玉锁直接及间接控制新奥控股99.925%股权，系新奥控股、西藏旅游及新绎游船的实际控制人。

换句话说，新绎游船系西藏旅游控股股东旗下资产。不外，最开始新绎游船并非由新奥控股直接控股。2010年10月，新绎游船由北部湾旅认缴出资设立。2018年5月，新智认知将航线业务、口岸船埠处事、船舶修造业务相关资产、欠债通过增资划转及承债式转让的方法转移至新绎游船，此次增资完成后，新智认知持有新绎游船100%股权。2019年，新智认知将新绎游船100%股权转让给子公司西藏博康；2020年12月，西藏博康又将新绎游船100%股权以13.7亿元转让给新奥控股。

需要指出的是，本次生意业务对方新奥控股创立于2000年1月，注册成本为80亿元，生意业务对方及其一致行感人控制新奥能源（2688.HK）、新奥股份（600803.SH）、西藏旅游（600749.SH）、新智认知（603869.SH）4家上市公司，在都市基本设施建树、能源开拓、市政工程建树、旅游等多个规模均有投资机关。

可以发明，不管是本次生意业务照旧前次生意业务，甚至是新绎游船最开始的股权转让，皆是在同一关联控股公司下的内部“腾挪”，背后是“新奥系”及其掌门人王玉锁。

收购资金来历再次成迷

时隔一年半，仍旧让西藏旅游记忆犹新的新绎游船毕竟有何魅力？

资料显示，新绎游船主营业务为海洋旅游运输处事，陈诉期内运营北海-涠洲岛、北海-海口、蓬莱-长岛和长岛-旅顺4条海洋旅游航线。

今朝，北海-涠洲航线收入占新绎游船营业收入的比例平均到达60%以上，是新绎游船的主要收入来历。固然自创立以来新绎游船一直是该航线的独一运营商，不外2021-2023年1-3月（以下简称“陈诉期”）新绎游船在该航线别离运送游客279.29万人次、110.96万人次及113.11万人次，并不不变。

与此同时，陈诉期内，蓬莱-长岛航线别离运送游客100.28万人次、90.97万人次及9.02万人次，也是逐年递减；北海-海口航线因北部湾3号停运及北部湾66号船埠受限原因自2022年8月暂停运营后至本陈诉书签署日尚未规复运营；长岛-旅顺航线是新绎游船在陈诉期内开行的新航线，于本年4月22日开始正式运行。

财政数据显示，2021-2022年，新绎游船实现营业收入别离约为4.93亿元、2.32亿元；对应实现的归属净利润别离约为2617.52万元、-8378.64万元。本年一季度，跟着旅游业回暖，新绎游船实现营业收入1.76亿元，对应实现归属净利润约为5666.9万元。而2018年、2019年时，新绎游船的营收别离为6.35亿元、6.74亿元，同期归母净利润别离为1.52亿元、1.36亿元，远超今朝的财政近况。