财说 | 从生物医药、锂矿到钙钛矿电池，起底奥联电子背后“金手指”钱明飞

奥联电子（300585.SZ）的贫苦还在继承。因涉嫌信息披露违法违规，奥联电子已被证监会备案侦查。

在奥联电子持续风浪背后，除了站在风口浪尖的胥明军之外，尚有成本市场“金手指”、公司实际控制人钱明飞。钱明飞在入主奥联电子后，几回敦促公司游走于各个热点，个中包罗新能源锂矿、生物医药和本次引刮风浪的光伏钙钛矿电池。

成本市场的“金手指”

奥联电子中意做投资，最要“感激”的是实际控制人钱明飞。按照官网先容，钱明飞是盈科创新资产打点有限公司（下称盈科成本）首创人，拥有近20年的成本市场从业经验和投资打点履历，主导投资了康华生物（300841.SZ）、三友医疗（688085.SH）、珠海冠宇（688772.SH）、瑞可达（688800.SH）、普蕊斯（301257.SZ）、亚虹医药（688176.SH）、盟科药业（688373.SH）、火把电子（603678.SH）、三棵树（603737.SH）等浩瀚股权项目，被誉为成本市场的“金手指”。2020年盈科成本资产打点局限已打破400亿元。

奥联电子也是钱明飞买来的。2019年6月，盈科成本耗资0.93亿元通过旗下瑞盈资产（瑞盈资产系一人有限责任公司，由盈科成本100%持股）收购了奥联电子980万股股份，占公司总股本的6.13%。2020年2月，瑞盈资产又以4.46亿元从奥联电子原实控人刘军胜及其妹妹刘爱群手中收购19.37%的筹码（3100万股股份）。两次收购后，瑞盈资产持股比到达25.50%，成为奥联电子控股股东，钱明飞成为实际控制人。

在得到奥联电子控股权之后，盈科成本便开始了一番运作。2020年9月，奥联电子出资0.56亿元收购广西爱宠生物科技有限公司（下称爱宠生物，主营业务为宠物用药）20%的股权，进军生物医药规模。对付该笔生意业务，公司直言不讳的暗示“通过受让股权的形式进入生物医药行业，操作公司实际控制人钱明飞及其控制的其他公司在生物医药规模富厚的投资资源和多年的财富履历”。

该笔生意业务并没有被市场承认。奥联电子股价仅在告示之后的首个生意业务日上涨7%，随后一路下跌。仅仅两年不到，2022年5月奥联电子将所持有的爱宠生物股权全部转出，接盘方是公司实际控制人钱明飞控制的企业。

对支付售原因，奥联电子也绝口不提之前所谓的“生物医药”，改口称“面临汽车行业新变局，将来新能源汽车将处于高速成长阶段，公司调解计谋成长，确立以新能源创新成长为财富方针，聚焦汽车电子相关硬科技”。

第一次“炒观念”失败之后，奥联电子回头对准了新能源，控股股东盈科资产也开始“加筹码”。2021年9月，奥联电子通过向瑞盈资产刊行股份的方法，募资约1.44亿元用于增补活动资金。至此，瑞盈资产已合计耗资6.83亿元得到奥联电子30.34%股权。

数据来历：公司告示

进军锂矿生意业务估值蹊跷

有了1.44亿元的“弹药”，奥联电子再次开始“炒”观念。

2022年4月29日公司披露以自有资金7500万元得到岳阳升能持有的鸿源矿业15%股权，鸿源矿业所持矿业权范畴内的主要矿产物为锂辉石。对付收购，奥联电子给出的来由是“可以或许为公司新能源财富成长储蓄计谋资源”以及“与公司现有业务形成协同效应，形成财富渗透的优势”。

“财富渗透”只是奥联电子片面的说辞。奥联电子主营业务是汽车配件，主要产物包罗电子油门踏板总成、换挡控制器、汽车后视镜等；锂矿财富则属于动力电池规模，融易新媒体，和汽车配件实属两个行业。

需要指出的是，在收购股权时，鸿源矿业甚至尚未正式进入开采阶段。但2022年正是市场热炒锂矿观念时期，锂价也处于汗青高位。在告示前后的5个生意业务日，公司股价大涨52.53%，由10.49元/股上涨至16元/股。

这笔收购有令人质疑之处。2022年4月29日晚间奥联电子才宣布“利好”动静进军锂矿资源财富，而当日白日生意业务时，公司股价就“怪僻”大涨12.2%。

另外，这笔收购尚有很多不公道之处。首先是收购溢价。在收购评估基准日2022年3月31日时，鸿源矿业净资产仅为3686万元，奥联电子给以对方的估值却高达5亿元，PB为惊人的13.56倍。要知道，其时锂矿龙头赣锋锂业（002460.SZ）PB为5倍阁下，也就是收购价跨越市场价2倍多。

这笔生意业务的溢价之高甚至高过了其自身生意业务。同年3月奥联电子的生意业务敌手岳阳升能在得到鸿源矿业0.0926%股权时订价时，照旧参照2021年底公司的净资产（257万元）；同年3月另一笔生意业务新疆广顺将其持有的9.1667%股权转让给岳阳岳好时估值仅为2700万元。同一个标的，其他收购方的生意业务都是凭据注册成本生意业务评估，但到奥联电子这里就可以估值翻倍。

数据来历：公司告示