去年四季度亏损超22亿，恒逸石化定增15亿补血，控股股东7.7折认购

2月8日，民营石化巨头恒逸石化（000703.SZ）发布2023年非公开发行预案，面临产能扩张致使负债不断居高的困境，公司拟非公开发行股票不超过2.51亿股，募集资金总额不超过15亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。

本次非公开发行由恒逸石化控股股东恒逸集团全额认购，发行股票价格为5.98元/股，以公司2月7日收盘价7.74元计算，本次非公开发行价格约为当前股票价格的7.7折。值得注意的是，受2022年业绩不佳影响，近期以来公司股价持续疲软，从去年6月区间高点近12元/股以后，该股半年内跌幅一度超四成。截止到2月8日午间，公司股价报7.67元，微跌0.90%。

资料显示，恒逸集团及其子公司持有恒逸石化17.45亿股股份，占公司股份总数的47.60%，就在不久前的2022年12月8日，恒逸石化曾公告，为支持公司各项业务生产经营活动的需要，提高公司整体经营效益，恒逸集团拟向公司或下属子公司提供合计金额为10亿元的短期流动资金支持。

此外，2022年8月，公司30亿元可转换公司债挂牌，债券简称“恒逸转2”，债券代码“127067”。主要用于年产50万吨新型功能性纤维技术改造项目和年产110万吨新型环保差别化纤维项目。

对于本次定增的背景，恒逸石化指出，随着公司产能的持续扩张，公司主要通过银行信贷融资，使得公司资产负债率较高，也承担了较高的财务费用。较高的资产负债率和财务费用制约了公司的投融资能力和盈利能力，并在一定程度上制约了公司的未来发展。

资料显示，截至2022年9月末，公司拥有参控股产能如下：原油加工产能800万吨/年；PTA产能1900万吨/年；PIA产能30万吨/年；聚酯纤维产能806.5万吨/年，聚酯瓶片（含RPET）产能270万吨/年；己内酰胺（CPL）产能40万吨/年。

同期，公司总体资产负债率67.90%，负债总额764.65亿元，流动负债530.58亿元，其中，短期借款余额为364.15亿元，占流动负债总额的比例为68.63%，公司面临一定的短期偿债压力。

此外，高昂的利息支出也是公司希望在资本市场再融资的原因之一，2022年前三季度，公司财务费用高达为15.67亿元，其中利息支出为18.37亿元，利息收入仅1.51亿元。

在创下借壳上市后业绩新高的34.08亿元后，2022年，恒逸石化面临巨亏局面，业绩预告显示，公司预计去年净利润亏损高达9亿元至12亿元，扣非后亏损为8.8亿元至11.8亿元。其中仅四季度的净利润就预计亏损22亿元至25亿元。

对此，在公告中，恒逸石化总结出公司面临的3大困境。

1，炼化板块盈利能力压缩，2022年下半年以来，在需求疲软、成本抬升、价格波动等多重压力下，文莱炼化板块相应产品价差大幅回落，特别是汽油、化工轻油和液化石油气等持续亏损，文莱炼化板块利润空间被极大压缩。

2，聚酯板块需求疲软和成本增加，报告期内，国内新冠疫情仍呈多点散发态势，公司生产的聚酯纤维、聚酯瓶片产品均为涉及到国计民生基础性需求的重要产品，公司聚酯板块虽依然保持行业龙头竞争优势，长丝、短纤、瓶片等产品互为补充，但在上述多重压力下，聚酯板块下游需求极度疲软，特别是聚酯纤维（含长丝和短纤）产品价差同比去年均大幅收窄。

同时，公司生产经营所必须的煤炭、电力、蒸汽等能源成本，融易新媒体，原料运输等物流成本，包材辅料等包装成本明显抬升，在弱需求和高成本的格局下，叠加原油及产业链产品价格剧烈波动，公司出现亏损局面。

3、原油价格波动，原油作为公司的重要产品原料及产业链上下游产品的定价主要参考基准，在价格剧烈波动及下游需求走弱的情况下，上下游产品价格传导不畅，进一步加大了公司对原材料和产成品等存货的经营管理难度，使公司各产品毛利率同比出现进一步下滑。

不过，公司也表示，去年开始，公司文莱炼化板块生产经营能力显著提升，经营效益呈现上升趋势，公司及下游的产品库存处于历史低位水平；同时随着国内疫情防控措施的调整优化，下游需求逐步复苏回暖，一月份主要产品价差环比均有所改善，为 2023 年生产经营和效益提升奠定了坚实基础。