解构观念股 | 搭上数字经济观念的众业达五天上涨40%，真实业绩如何？

上周末，2023年广东全省工业和信息化工作会议在广州召开。根据规划，2023年广东将进一步提质壮大现有8个万亿级支柱产业集群，计划再打造若干新的万亿级产业集群，培育4个以上五千亿级新增长引擎。受此消息影响，融易新媒体，作为广东本土的工业数字经济概念企业众业达（002441.SZ）周一收获涨停，截至目前众业达四个交易日内涨幅已超35%。

本轮股价上涨的原因源于工业数字经济概念。根据同花顺数据显示，众业达于2022年10月26日才被纳入“数字经济”概念，入选理由是公司的5G网络规模化部署。众业达在投资者互动平台上对此解释到，5G的数据传递可应用于物联网和智慧工厂、数字化工厂等方面的建设，建设过程中使用的电气设备和需要通讯采集、边缘计算、人机交互等各种产品，这些类型产品都属于公司的布局范围。言下之意，该业务目前其实并未产生相关业绩。

这点也可以从年报、半年报中得到证实，其中均未披露相关业务介绍信息，更无从查实业绩情况。年报中有提及众业达当前正启动“众业达在线”试点项目“E控物联”平台，打造赋能中小贸易企业数字化提升的分销云平台。不过公司当前对于工业数字经济这块而言还仅仅处于谋划阶段，并未形成实质性进展。

众业达本身是一家工业电气产品的专业分销商，主营业务为通过自有销售网络分销签约供应商的工业电气元器件产品，以及进行系统集成产品和成套制造产品的生产和销售。

以2022年中报为例，众业达能源、材料、机械电子设备产品分销占据了公司98.87%的营收比例，其中众业达商城实现销售额约34.45亿元，成为国内最大工业电气分销商之一。这与生意宝（002095.SZ）被归为数字经济概念类似。生意宝与数字经济服务商网经社一同成立“消费品电商供应链金融服务中心”，面向消费品电商供应链企业（贸易商）和下游大卖家，提供基于真实在线采购交易的供应链融资，两者有异曲同工之妙。

除了工业数字经济外，众业达热点概念还涉及充电桩以及教育领域，不过这两项概念为公司提供的收入均聊胜于无。截至目前，众业达仅在2015年助力特斯拉在粤东地区建设了第一个超级充电站，充电站销售情况也仅有50套。至于教育领域，年报中仅披露了工控网（北京）教育科技有限公司为众业达控股子公司工控网的全资子公司，从事技术推广及计算机技术培训业务。

刨去天花乱坠的概念，众业达本质还只是一家工业电气分销商，最新披露的财报显示公司盈利能力有所下滑，结束了连续五年的增长。众业达去年前三季度营收为92.05亿元，同比减少0.64%，单看第三季度主营收入虽有小幅上升2.21%达34.04亿元，不过单季度归母净利润却同比下降20.3%，为8605.04万元；公司毛利率也仅仅只有10.08%，属于薄利行业。另外，众业达三季报中应收票据及应收账款为24.1亿元、净资产为45.4亿元，超过净资产一半，对于存货相对较多的众业达而言未来现金流可能会造成一定影响。