拟用8亿现金、溢价超3倍收购麦可罗，远大控股加速布局生物农药靠谱吗？

以大宗商品贸易为主营业务的远大控股（000626.SZ）近日又向生物农药领域迈了一步。

11月2日晚间，远大控股披露股权收购公告，其全资子公司远大生态科技 (宁波)有限公司（下称“远大生科”）拟采用支付现金方式收购翁婧等5位转让方（下称“转让方”）持有的陕西麦可罗生物科技有限公司（下称“麦可罗生物”）合计 100%股权，标的股权作价 8.3 亿元，实际支付转让方对价不超过7.8亿元，其余约0.5 亿元最终支付给麦可罗生物，以增强其运营能力。

经收益法评估，麦可罗生物股东全部权益价值为8.31亿元，较账面净资产2.01亿元增值6.30亿元，增值率达312.94%。

或受此消息影响，11月3日，远大控股上涨4.48%，截至当日收盘报收9.79元/股，最新市值约为49.82亿元。

拟逾8亿收购麦可罗生物

公开资料显示，远大控股成立于1994年，于1996年在深交所发行上市，主营业务涵盖贸易、油脂、生态农业三大领域，目前拥有全资及控股子公司30余家，在境外多个国家和地区设立了业务机构。

近年来，远大控股在大力发展其主业大宗商品贸易的同时，逐渐开始布局生态农业和油脂产业，并格外重视创新生物农药产业化和油脂全产业链经营，致力于成为一家将贸易与产业、高科技深度融合的大型贸产一体化高科技企业。

此次远大控股收购麦可罗生物，便是其在生物农药领域发展的重要一步。

根据股权收购公告，麦可罗生物是专业从事生物农药原药规模化生产的国家级高新技术企业，产品组合以春雷霉素原药为核心，包括春雷霉素、多抗霉素、嘧啶核苷类抗菌素原药、单剂和复配制剂，其中春雷霉素原药产能和产量均居国内第一，是国内生物农药行业的龙头企业之一，产品远销日本、韩国、台湾、越南、巴基斯坦、秘鲁等 30 多个国家和地区；截至目前，麦可罗生物共拥有授权专利40项，其中发明专利25项，实用新型专利15项。

业绩方面，麦可罗生物2021年分别实现营收与净利润1.63亿元和4924.45万元，于2022年上半年分别实现营收与净利润9699.12万元和3386.85万元；截至2022年6月30日，该公司资产总额为3.37亿元，负债总额为1.42亿元，净资产和应收账款分别为1.95亿元和1508.65万元。

“收购麦可罗生物后，公司的研发实力将得到进一步增强，生物农业板块拥有一支专业的研发和技术团队，具有微生物、生物工程、作物生物技术、植物保护、农业昆虫与害虫防治、农艺与种业、化学工程与工艺等交叉学科专业背景”，远大控股在公告中表示。

不过，对于此次收购可能面临的风险，远大控股坦言，2022年上半年麦可罗生物产品组合中春雷霉素系列产品收入占比近70%，产品较为单一，虽然该公司在产品质量、供应稳定性和客户服务方面具备比较优势，但竞品定价对其仍有一定影响，同时该公司三期工程配套项目等在建工程进度也可能对生产和产量造成影响，以上因素可能导致麦可罗生物存在市场竞争加剧、生产经营不及预期的风险。

一年前开始布局生物农药

值得注意的是，目前远大控股的主要收入来源依然以大宗商品贸易为主，融易新媒体，农业相关业务对其收入贡献尚不足1%。

财报显示，远大控股在贸易领域主要从事能源化工、金属、橡胶、农产品等大宗商品贸易和外贸进出口业务，其全资子公司远大物产集团有限公司是该公司在贸易领域的核心经营和管理平台。

分行业来看，2022年上半年，远大控股的商品贸易行业实现营收382.74亿元，占营业收入比重达99.79%，生态农业实现营收5165.75万元，仅占营业收入比重的0.13%。

分产品来看，远大控股的液化类商品贸易产品占据收入主导地位，今年上半年实现营收218.59亿元，占营业收入比重为56.99%；此外，金属类商品贸易产品上半年实现营收67.08亿元，占营业收入比重为17.49%；塑胶类商品贸易产品实现营收38.57亿元，占营收比重为10.06%；其他类商品贸易产品实现营收38.44亿元，占营收比重为10.02%。

事实上，远大控股在生物农药领域的发展时间仅仅一年有余。

2021年5月，远大控股曾发布定增预案，拟募资不超过6.00亿元用于收购凯立生物85.1166%股权、收购辽宁微科100%股权和补充流动资金；不过，此后因转让方和辽宁微科彼时无法满足股权转让协议所约定的收购先决条件等条款，远大控股最终决定终止对辽宁微科的收购，并对定增预案进行调整。