易方达：“知己知彼”才能选出更适合自己的FOF基金

　　1.FOF来了！

　　到2021年底，我国公募基金数量已经超过9000只，比股票数量还多，其中又有股票基金、混合基金、债券基金、QDII基金、商品基金、REITs等各种类别，每种风险收益特征都不尽相同。面对这些种类多样、风格各异、业绩表现千差万别的基金，我们在购买时常感觉无从下手，直呼“挑花了眼”！

　　选基难，“养基”也不容易。基金经理换人了吗？重仓持股变了吗？净值跌了要不要赎回或者调换？这些问题可能会影响我们的收益、牵动着我们的心。如果买了多只基金，还得操心每只基金投多少、要不要调换等等问题。

　　所以，FOF来了！FOF的英文全称是“Fund of Funds”，即“基金中基金”。在我国，公募FOF必须将80%以上的基金资产投资于公募基金，另外不超过20%的资产在合同约定范围内可投资于股票、债券等金融工具。简单来讲，FOF就是主要投资于基金的基金。

　　公募FOF最早出现在美国，已经有近40年的发展历史，2017年正式进入我国，为我国投资者提供了基金投资的新选择。截至2022年6月30日，我国已成立 306只公募 FOF 产品，总规模超过2000亿元。

　　买FOF，相当于请专业人士帮我们买了“一篮子”基金。那么，市场上的FOF产品都有哪几类？FOF怎么收费？FOF能帮我们抓住“牛基”吗？FOF是不是波动小？怎么选择适合自己的FOF产品……接下来，我们将推出一系列介绍FOF知识的小文章，帮助大家明明白白投FOF。

　　2.FOF有哪几类？——分清股票型、债券型和混合型FOF

　　FOF是一种主要投资于基金的产品，目前我国市场上已经有各种FOF产品超过300只。FOF的分类方式有好几种，既可以按照投资标的及比例划分，也可以按FOF所投基金的归属进行划分，还可以按业务类别来划分，我们会带大家逐一了解。

　　我们知道，按照投资标的和比例，普通的基金可以分为股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金等等。

　　同样地，FOF可以按照投资标的及比例分为股票型FOF、债券型FOF、混合型FOF、货币型FOF和其他类别FOF，并且一般都可以从基金名称中看出来。目前，我国的公募FOF产品以混合型FOF为主，占比达到96%。

　　投资标的及比例，在很大程度上决定了一只FOF的风险收益特征。比如股票型FOF将80%以上资产投资于股票型基金，股票型基金80%以上持仓都是股票，因此股票型FOF的风险和收益自然都会比较高；相应地，债券型FOF的风险和收益就比较低。

　　需要我们特别留意的是混合型FOF，权益类资产投资比例不同的混合型FOF，风险和收益可能相差很大，因此，投资混合型FOF前，一定要搞清楚它到底含有多少权益类资产。

　　啥叫权益类资产呢？权益类资产包括了股票、股票型基金和混合型基金。不过，可不是所有的混合型基金都能算作权益类资产！一般而言，只有合同约定了投资股票比例达到60%及以上，或者最近四个季度中任一季度投资股票比例达到60%及以上的混合型基金，才能跻身权益类资产之列。

　　通常，权益类资产占比越高，FOF的风险和收益也会越高。由于权益类资产占比与产品的收益和风险密切相关，所以，重要的事情说三遍，投资FOF前一定要搞清楚它的权益类资产占比！权益类资产占比！权益类资产占比！

　　举个例子，如果某只混合型FOF的权益类资产占比在80%以上，说明所投基金持仓的股票加总起来，占FOF总资产的比例是比较高的，因此该FOF的波动风险也较高，并不一定低于股票型FOF；相应地，如果某只混合型FOF的权益类资产占比通常低于50%，风险就相对低一些。

　　那我们怎么知道一只FOF的权益类资产占比是多少呢？在FOF的基金合同及招募说明书中，我们一般都可以找到权益类资产的比例说明。例如“权益类资产占基金资产的比例为0-30%”，也有的直接写为“股票、股票型基金、混合型基金合计占基金资产的比例为0-30%”，两种表述的意思基本是一样的。

　　但要注意，有些产品合同规定的权益类资产比例区间非常宽泛，甚至区间最高值和最低值差了50%以上，比如权益类资产占比介于30%-80%之间的，这类FOF的权益类资产比例在不同时期可能发生较大变化，所以光看合同还不够，还要及时阅读基金季报、半年报、年报中披露的持仓信息，了解产品实际的权益类资产占比情况。