多只新基金青睐央企国企 捕捉“戴维斯双击”机会

　　业内人士认为，无论从政策角度还是央企国企所显现的“高质量、高分红”与低估值之间的矛盾来看，央企与国企的投资逻辑十分清晰。在长期利率步入下行通道的背景下，央企与国企凭借稳健的经营风格以及较高的股息率，具备“压舱石”般配置价值。

　　最近一个月，多只新基金不约而同地盯上了央企与国企的投资机会。数据显示，目前有8只名称中带有央企、国企字样的新基金进入或即将进入发售期。业内人士认为，无论从政策角度还是央企国企所显现的“高质量、高分红”与低估值之间的矛盾来看，央企与国企的投资逻辑十分清晰。在长期利率步入下行通道的背景下，央企与国企凭借稳健的经营风格以及较高的股息率，具备“压舱石”般配置价值。

　　1月5日，拟由郑晓辉管理的华夏国企创新混合发起式基金开始发行。通告显示，该基金投资于与国企创新主题相关的股票资产占非现金基金资产的比例不低于80%。最近一个月，华安国企机遇混合，以及多只与央企国企相关的ETF联接基金也纷纷进入或即将进入发行期。

　　去年下半年以来，有多只与央企国企相关的基金成立，如嘉实中证国新央企现代能源ETF、银河国企主题混合发起式、国寿安保优选国企股票发起式等。

　　业内人士认为，央企与国企在国民经济中扮演着十分重要的角色，是推动经济增长的主引擎。同时，无论从政策角度还是央企与国企所显现的“高质量、高分红”与低估值之间的矛盾来看，投资央企与国企的逻辑十分清晰。倘若未来央企与国企的价值重估，相关上市公司的股价涨幅将大于业绩增长幅度，会出现“戴维斯双击”现象。

　　“伴随改革的不断深化，国有上市公司盈利能力持续提升，近3年国企与民企的净资产收益率差距明显缩小，国企净利润增速明显改善，已经领先全市场。同时，国有上市公司估值存在继续提升的空间，并且由国企主导的行业总回报预期稳定。”国企红利ETF基金经理施红俊说。

　　从估值角度来看，以国企红利板块为例，西部利得量化成长混合基金经理盛丰衍表示，从2007年到2022年，融易新媒体消息，该板块一直在消化估值。在这个过程中，虽然偏股混合基金指数高歌猛进，但上证指数的高点不断降低，且主动权益类基金低配国企红利板块。上述情形在2022年11月出现了逆转，也许未来5年市场会认识到国企红利更配得上“中国核心资产”这一称呼。

　　格上理财旗下金樟投资研究员王祎也表示，央企与国企中的龙头是中国核心资产的重要组成部分，涵盖能源、通信、交通运输、公用事业等关键行业，是投资中国资产的重要方向。央企与国企的龙头更具备竞争优势，部分央企与国企有着较高的股息率，具备很强的防御性。在长期利率步入下行通道的背景下，央企与国企凭借稳健的经营风格和较高的股息率，具备“压舱石”般配置价值。