杨德龙：深度解读2024年巴菲特股东大会 倡导价值投资正当其时(2)

　　巴菲特依然是一如既往地乐观，他认为未来还有很大的投资机会，格雷格·阿贝尔在谈到中国经济的时候，重点也强调了对中国经济的信心，以及中国的股票有很多是遭严重低估的，这样的观点也给A股投资者、港股投资者带来信心。

　　来参加巴菲特股东大会之前，我也给大家分享了我关注的一些问题，现在来看，多数都得到了比较正面的回应。比如说巴菲特对中国经济和市场的一些看法，以及未来的投资方向，比方说他对于美国经济以及美联储货币政策等方面的一些观点，基本上都给予了正面的回应，而关于他的接班人格雷格·阿贝尔能不能继续创造辉煌，他也给予了支持的态度。但是最终能不能复制股神巴菲特的投资奇迹，不仅取决于格雷格·阿贝尔的选股能力和投资心态，还和时代环境、时代背景有关。未来美国的经济能不能像过去这一年一样，保持比较快的增长，投资抓住时代的最强音，这也需要时间来验证。

　　巴菲特对于芒格的评价非常高，这一点在之前我们也都有所耳闻，因为巴菲特曾经说过，自从遇到了芒格，我才迅速地从猿进化成了人。因为巴菲特之前师从格雷厄姆，主要是做低估值的股票，也就是便宜的股票。但是芒格跟他说，要想取得巨大的成就，一定要买伟大的公司。那一句很经典的话是，我宁愿以一个普通的价格买一个伟大的公司，也不以一个伟大的价格买一个普通的公司，这一点可以说改变了巴菲特的投资理念。巴菲特高度肯定了芒格的贡献，之前巴菲特就讲过，融易新媒体消息，我的血液里面85%流的是格雷厄姆的血液，15%流的是费雪的血液。格雷厄姆喜欢低估值蓝筹股，费雪则喜欢投资成长股，巴菲特投资实际上是结合了两个人的优点，更像是芒格的思想，就是要以比较有竞争力的价格、合理的价格，甚至便宜的价格买一些伟大的公司，然后与伟大的公司一起成长，这也是巴菲特再次强调的。每次巴菲特股东大会都有很多老朋友碰面。因为我一直推广巴菲特的价值投资理念，所以坐飞机经过达拉斯中转来奥马哈，一路上遇到了很多从国内来的投资者，他们说经常会看到我的一些视频的观点，经常会听我讲价值投资理念，印象非常深刻，也很期待和我一起来参会。

　　会议上还遇到了一些投资界的老朋友，比如但斌先生，但斌和我坐在一桌，参加中美投资人酒会，来分享参加巴菲特股东大会的感受。可以说巴菲特股东大会是全球投资人的盛会，深受很多投资者的欢迎。在这之前最多的时候参加巴菲特股东大会的中国人达到一万左右，虽然现在没有之前那么多，但是比去年来的人要多不少，大概有四五千人左右来自中国，这也反映出中国投资者对于巴菲特的尊重以及崇拜，对于价值投资的认可。

　　我相信每一个来现场参加巴菲特股东大会的人，都能够深切地遭巴菲特的睿智、真诚和辉煌的业绩所打动，更加坚定地做价值推资。这次巴菲特股东大会上，有一位来自香港的投资者就问到了巴菲特对于中国经济、A股和港股等的看法，巴菲特也给予了积极的回应，他对于中国经济依然是一如既往地乐观，而A股和港股，经过了长期的下跌之后，确实具备了比较大的投资吸引力。他的这个接班人格雷格·阿贝尔给予了更加直接的回答，说A股和港股拥有很多严重低估的公司，这些遭错杀的好公司，是具有比较大的投资机会的。

　　其实我们回顾每次巴菲特股东大会上的表态，巴菲特对于中国经济都是给予积极回应的，都是以比较宽容、乐观的心态来看待中国经济的发展。他在去年的股东大会上就讲到中国、美国都是世界上伟大的国家，中美的经济贸易额非常大，所以他对于中美的关系一直是非常支持、积极的态度。这可能也反映出美国的商界领袖，他们普遍是支持中美合作、中美关系改善的，这也符合中美两国人民的福祉。

　　而巴菲特对于中石油和比亚迪的两笔投资都取得巨大的成功。港股中石油上赚了10倍，在比亚迪上赚了30倍，可以说他对于中国市场投资的把握非常精准，也体现出巴菲特在投资眼光以及前瞻性布局上具有独到的优势，虽然他没有明确地说要什么时候加仓对于中国资产的配置，但是他积极乐观的态度还是给我们更多的信心。

　　而近期包括高盛、摩根士丹利等国际投行给出的一些看好A股和港股的报告，也给我们更多的信心。最近国际资本确实在流入到A股和港股，港股出现了超过7个交易日的连续上攻，让大家看到了更多上涨的信心。在参加完巴菲特股东大会之后，我也会带一部分投资者飞到纽约，拜访华尔街的顶级投行摩根士丹利和美银美林，希望能够了解这些国际投行对于中国市场的看法，届时也会跟大家及时分享。巴菲特对于未来投资的看法还是一贯地积极乐观。我们投资上有一句话叫做，悲观者正确，乐观者前行。只有大家对未来的经济有信心，对未来的市场有信心，才敢于在好公司跌出价值的时候去配置。