私募论市：科技股行情仍有望 看谁来当领头羊

　　本周部分前期热门赛道出现了局部反弹行情，但都是各领风骚三五天，缺乏持续性，比如人工智能算力、半导体芯片、军工等，都是涨一天跌三天。部分私募人士认为，目前A股缺乏持续性热点，日均交易量也在下滑，市场都在对下一个领涨热点翘首以盼。毕竟 5 月还是让人充满了期待，即便没有“中特估”，还有泛科技股可以选择，只是需要一个领头羊。

　　陈远壁(知名私募人士)：

　　震荡和轮动是主基调

　　经过上周大跌后市场进入了震荡盘整走势，周一的大涨只是昙花一现，说明市场需要时间来恢复元气。其实，个股活跃度有好转，但总体仍偏弱，症结在于持续性太差，像是电风扇式快速轮转的行情。下周主基调仍是震荡，估计没什么看大势炒股的机会，有的只是分化割裂的结构性行情。操作上总体宜求稳，而勿盲目出击，偶尔跟随热点快进快出。

　　市场已经步入混沌期，主线表现有三个。一是无量，这一周两市总成交量较上周萎缩16%，日成交量则是连续跌破9000亿；二是无持续的领涨主线，每天领涨热点都不一样，轮涨轮跌的节奏很快；三是无明显主升的机会，盘面机会看似有，实则是涨一下就抢跑的居多。如此三无行情让短线很难做，无量就注定是内卷严重的分化割裂行情，热点不持续涨起来就像是虚假繁荣，而跌起来则是来真的，也就决定了主升机会少。

　　混沌期要破局，先看热点及其情绪。这一周热点板块主要是基于消息面驱动基础上的轮动，譬如新能源、充电桩、机器人、光模块、半导体等都是消息驱动下当天大涨，而后一两天就出现大分化或调整了。这是典型的各路资金都想找突破口，却形成不了合力，只想拉一把就跑却没人愿意接力的表现，是太短视的行情。其实如今是信息时代，看消息面炒股本就不靠谱，难免落入先手坑后手的圈套。市场能否走好关键取决于有无阶段性反复的主线，前期AI概念持续引领市场，哪怕是指数没涨时也不缺乏机会，自从AI概念步入震荡歇整阶段后就没有主线来领涨市场了。

　　情绪扭转的前提则是要告别内卷，找到资金合力出击的方向。如今是量化资金左右市场的生态，预计近期缩量的阶段每天大约有五成的活跃资金来源于量化，尤其是那些短线活跃票大部分是量化资金主导。因为量化资金带来大规模的追涨杀跌的趋同操作，从而个股暴涨暴跌的氛围前所未有。情绪差时量化资金在加倍地伤害市场，量化赚的是波动的钱，若没什么拉升动作了光跌的话他们也是赚不了钱的，那样过后他们的杀跌功能就会减弱，一旦出现抄底盘V起来也快。如今流行某个板块涨起来一窝蜂，砸起来泥沙俱下，那基本上就是量化的杰作，是人为事先很难透析到的。我们能做的就是尽量避免被他们带入追涨杀跌的圈套，多一点逆向思维。这几天一些低位票轮动下就歇，那基本上是快节奏套利的模式，没什么主升的行情，等你以为涨出了姿势来才去就是坑了。因为被量化资金盯上后剧烈波动就来了，而且没有主升趋势的票量化资金一旦砸下去他们也不会去救了，基本上只有大趋势在反复的票他们才会追跌杀涨地反复搞。当前量化资金和其他各路资金正处于混战的恶性循环，关键点在于缺乏能形成合力的主线。

　　下周仍会是热点快速轮动的氛围，离破局还需要时间。机会主要看光模块等AI、半导体芯片、机器人等方向。AI是趋势性大行情无疑，只是炒久了后范围已经太广，当前的存量资金已经支撑不起全面性的行情，且本就已经步入优胜劣汰的阶段。选股要重质重逻辑，像光模块这种能够兑现业绩的逻辑硬的方向就不怕短期的调整，机会反而多是调整出来的。半导体芯片和机器人则属于低位硬件方向的轮动，趋势尚未形成，暂且当局部反复的短线行情看待。其他一些超跌方向不时也会有些动静，只是没有建立在行业成长性预期基础上的超跌反弹比较随机。总体而言，轮动性行情短线把握难度比较大，节奏应对至关重要，机会多是低吸潜伏得来的，涨起来才去追尤其是板块情绪大热后反而是风险即将来临了。

　　祝祥学(资深投资人)：

　　智能行情能否再造当年“519”？

　　近月来，行情反反复复，上演板块杀、情绪杀、全局杀，盘面个股几乎都出现过一次急速杀跌，绝多数的跌幅在20-30%，这让投资者很崩溃。本周四，一波算力股反弹行情上演，证明市场说它不行它还有点行，但周五指望它行时，发现它仍不是很行。这样，在520来临之际，恐怕“我爱你”的这个节日，多数投资者发的红包要降级。