今日事件爆料： 诺德基金郑源：今年权益市场结构性行情明确 重点配置此类产品

　　中国经济网北京3月13日讯 （记者 康博） 今年的A股市场对于权益基金的投资者来说波动异常剧烈，与此同时，在全球流动性宽松的背景下，固收类基金的收益率也无法令人满意。在这种情况下，对于想赚取超额收益又要兼顾风险防范的稳健性投资者，投资FOF基金不失为一个两全的选择。

　　而根据诺德基金FOF投资总监郑源介绍，目前市场上的FOF产品投资策略分为两种，一种是风险分散配置型，这类产品更接近固收类基金，追求收益的稳定性。而另一类是资产轮动型，更接近股债轮动型基金产品，会根据市场不同的情况，调整股票和债券资产的配置比例，来获得相对弹性更高的收益。投资者在投资FOF基金时，首先要选择符合自己投资预期的产品。

　　对于FOF这类基金产品的差异，郑源表示，最大区别在于产品定位和投资策略。另外，资产配置的比例会成为同类型产品表现差异的主要影响因素之一。在这两者大体相同的情况，每类资产中，对于细分beta的把握也会造成一定程度的差异，特别是权益类资产中，风格和行业板块的配置差异会造成比较显著的差异。最后，具体标的基金经理的管控能力对产品业绩的影响也会比较明显。

　　郑源判断，今年权益类市场会有比较明确的结构性行情，行情的主线将围绕科技成长展开。因此，今年投资基金可以重点配置偏向这一类型的产品。

　　而具体到郑源管理的诺德大类精选（FOF），在选择基金上，除了利用业绩、风格和能力分析等传统的基金评价角度进行标的挑选外，还引入了行为分析进行基金组合构建。郑源介绍：“与追求类固收的稳健收益投资模式不同，我们更加注重找寻市场中资产以及细分领域的机会来为持有人获取更多的收益。”

　　以下为问答实录：

　　问：我们看到在经历了去年的普涨之后，今年A股的波动非常大，在这种情况下，您觉得投资者应该如何配置自己的基金投资组合？

　　答：我们一直认为从投资者的角度出发，投资公募基金是资产配置的一部分，因此，投资者在投资基金的时候，应该首先明确自己的投资目标，是希望获得较少波动、稳定的收益，或者是承受一定的波动来获得较高的收益。如果是前者，公募基金中货基或者债基是比较合适的配置方向。而对于后者，重点的配置方向就要偏权益类型的基金了。

　　就今年的权益基金配置而言，我们首先要考虑市场的好坏，也就是市场有没有机会。从我们的判断来看，今年权益类市场会是比较明确的结构性行情。我们也认为行情的主线是围绕科技成长展开的。因此，今年投资基金可以重点配置偏向这一类型的。当然，除了这条主线之外，全年因为各种因素，还会有其他阶段性的主题，比如年后的医药行情，接下来2季度的传统基建等等。但我们也要提醒投资者注意，成长风格的行情比较容易受到业绩不确定性和市场投资情绪的影响，往往会有比较大的波动，所以，在进行配置的时候，要根据自己的承受能力进行调整和优化。

　　问：一般对于单只基金来说，投资者比较熟悉，可以查看这只基金的历史业绩、投资经理风格等去判断未来的表现，也可以通过择时去进行投资，但是在投资FOF基金时，投资者又需要用什么样的方法呢？或通过哪些指标来选择出一只好的FOF基金呢？

　　答：目前市场上的FOF产品在投资策略上还是有比较明显的区分的，简单来说，分为两类，一类是风险分散配置型的，这类产品更接近固收类的产品。这类产品追求收益的稳定性，年化收益可能会比银行理财更高一些。那些希望获得比银行理财收益更高，但是风险偏好又比较低的投资者可以考虑。

　　而另一类是资产轮动型的，这类产品更接近股债轮动型的基金产品，根据市场不同的情况，调整股票和债券资产的配置比例，来获得一个相对弹性更高的收益。因此，投资者在投资FOF基金产品的时候，首先要选择符合自己投资预期的产品。另外，目前市场已有的FOF产品成立时间相对较短，投资者还是比较难从历史业绩来判断这些基金产品的好坏的。

　　问：同样是FOF基金，在平滑市场波动的情况下，同类型基金的差异又会来自于哪些因素呢？