最新消息：漩涡中的云南城投：董事长投案后又收上交所14问

文 | 财联社 王海春

最近一周，云南城投（600239.SH）风波不断。5月24日董事长许雷主动投案的风波尚未平息，5月29日又收到上交所对年报的问询函。

上交所向云南城投年报提出的14个问题中，除了公司业绩扭亏为盈，还就其经营和利润情况、房地产开发业务、资金往来等方面展开了相当细致的问询。

对于上交所提到该公司旗下8家子公司2018年净利润皆为负，云南城投董事会办公室相关人士对财联社记者表示，亏损规模可能没有那么多。“我们也在对此进一步统计和了解。后续在给交易所的回复函中，我们会给出较详细的说明和解释。”

上交所对云南城投的问询函中，质疑其“归属于上市公司股东的净利润同比上升；而另一项利润指标，却出现大幅下降。”

云南城投2018年年报显示，归属于上市公司股东的净利润为4.91亿元，较2017年2.64亿元增长了86.13%；但归属于上市公司股东的扣非净利润为-8.21亿元，较2017年的1.12亿元下降幅度高达832.66%。

同一个财务周期里的两个利润指标，为何会出现差异如此大的一升一降？

就此问题，云南城投在给财联社记者的采访回函中表示，这主要是由于2017年与2018年“归属于上市公司股东的净利润”来源方式不同。而这一指标的变化，与去年两个项目的转让有直接关系。

据了解，通过转让大理满江康旅投资80%股权及昆明七彩云南城投59.50%股权，云南城投去年获得18.07亿元的投资收益。

“公司经常性损益是不含股权转让收益的经营性利润，股权转让收益，被列为非经常性损益。公司2017年这部分净利润，主要来源于经常性损益；而去年的主要来源，来自公司股权的转让。”云南城投在采访回函中解释，由于来源不同，因此“归属于上市公司股东的净利润”与“归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润”出现一增一降。

上海一家投资咨询公司研究人员认为，这一看上去有些矛盾又不太容易被理解的财务指标，从一个侧面反映出转让项目所获收益对该公司业绩的影响。

“这几项指标的变化和差异，一定程度反映出其整体资产周转速度过慢，以及公司的运营能力较弱。去年两个项目转让的金额其实并不高，但对公司业绩指标的影响却很显著。如果其它项目的效益较高，转让两个项目对整体的影响未必会这么大。”上述投资咨询公司研究员告诉财联社记者。

就云南城投旗下公司的经营情况，上交所在问询函中指出，云南城投非同一控制下合并的8家子公司2018年净利润皆为负，合计-1942.35万元。对此上交所要求云南城投进行补充说明净利润为负的事实，及这些公司的盈利能力。

据云南城投公布的信息，去年上市公司旗下部分企业的业绩，似乎很难谈得上理想。该公司2018年年报显示，主要控股的子公司有四家的净利润出现负值。

其中，昆明市官渡区城中村改造置业有限公司去年净利润-6009万元，净资产-8890万元；云南艺术家园房地产去年净利润-5968万元，净资产为-1.5亿元。而云南城投龙江房地产和宁波银泰置业的净资产为正，但这两家子公司的净利润，分别为-5297万元和-7281万元。

还有三家主要的参股公司，2018年归母净利润也为负值。其中云南城投华商之家有限公司，归母净利润-3134万元；云南万城百年投资开发有限公司，归母净利润-9305万元；云南华侨城实业有限公司，归母净利润-1.79亿元。

对旗下部分子公司及参股企业利润为负，云南城投董事会办公室人员向财联社回应称，考虑到统计口径及权益等因素，旗下子公司亏损的金额应该没有那么多。

“此后给交易所的回函，我们会给出详细说明，现在暂不做披露。”云南城董事会办公室人士说。

对于云南城投企业利润指标和多家子公司利润为负，有房产机构人士认为，这一定程度上是因为其扩张速度较快，但管理能力却没能跟上扩张步伐。

云南城投2018年年报显示，去年其经营活动产生的现金流量净额为-22.43亿元，较2017年36.68亿元大幅下降了161.13%。

针对现金流变为负值，云南城市在公告中解释，主要原因是土地储备支出的增加所致。据该公司披露的信息，云南投城去年投资了22个项目，收购合同金额约64.2亿元。

云南城投方面在给记者的回函中表示，公司在控制投资规模的同时将进一步盘活存量资产，通过加快销售回款等方式，来降低负债水平。“公司将根据市场环境变化及自身经营计划，适时调整供货结构，持续加大房地产销售力度，不断增加主营业务收入。”

实际上，云南城投今年仍在转让项目以加快回款，但两个月前挂牌的项目，迄今尚却无人接盘。