融易媒体：人造肉第一股Beyond Meat暴涨近14% 逼近纪录新高

腾讯证券5月30日讯，美国人造肉公司Beyond Meat收盘大涨13.37%，收报97.50美元，逼近纪录高点，市值报56.85亿美元；该股连涨两日，IPO以来累计上涨290%。

摩根大通周二将Beyond Meat 的评级上调至跑赢大盘，并将目标股价定位97美元，Beyond Meat 股票周二上涨8％。分析师表示，Beyond Meat的“增长机会非同寻常”。

据摩根大通分析师称，人造肉市场在不久的将来将变得非常庞大，市场规模可能达到1000亿美元，Beyond Meat Inc.“在行业中是一个真正的破坏者和创新者”。

摩根大通写道：“Beyond Meat只需占据这个广阔的可寻址市场的一小部分就能获得巨大的成功。”

分析师对15年内1000亿美元的人造肉的总可寻址市场（TAM）或总体可用市场进行了建模，并认为该公司在此期间可以产生50亿美元的净收入。

巴克莱（Barclays）的分析师在最近的一份报告中表示，他们相信人造肉类市场规模在10年内可达到1400亿美元。

摩根大通表示，它已经在TAM模型中做出了“保守”估计，假设只有三分之二的肉类品种可以被人造肉取代，那人造肉的市场份额将达到10％。

“我们认为，目前在口味和/或成分方面，Beyond Meat的产品可以说是优于大多数（如果不是全部）的竞争产品（与竞争对手Impossible Burger不同，Beyond Burger没有大豆和没有转基因生物），”分析师说。他们还强调Beyond Meat比汉堡的前景更广阔，此外，Beyond Sausage也已经显示出良好前景。

尽管如此，Impossible Burger可以在Beyond Meat的支出下获得股票收益。

摩根大通写道：“Impossible Foods已经在食品服务渠道（数千个地点）建立了重要的业务，并且在成功试点后正在全国范围内推出Burger King（汉堡王）。” “Impossible也计划今年进入美国零售业。我们的信念是，在大型可寻址市场的背景下，Impossible Burger的成功有助于验证整个人造肉类市场。”

汉堡王宣布将在今年晚些时候推出其Impossible Whopper全国版。汉堡王是Restaurant Brands International Inc. 投资组合的一部分。

然而，其他研究分析师并不像摩根大通那样乐观。

高盛（Goldman Sachs）的分析师认为，Beyond Meat存在供应问题，此外还存在持续创新以及保持差异化的风险。

“在2017年和2018年期间，Beyond Meat遇到了各种与供应相关的问题，这些问题阻碍了其销售增长并拖累利润率，”高盛写道，尽管该公司已经克服了这些问题，但这些问题“并非无足轻重”。

“在生产方面，问题都与需求相关，其远远超过管理层自身的期望，供应链中的多个环节都出现了问题，特别是围绕第三方的包装能力，内部制造和原材料材料供应问题，”高盛的分析师说。

高盛（Goldman Sachs）将Beyond Meat的股票评级为中性，目标价格为67美元。

杰富瑞分析师认为，因为汉堡王拥有Impossible Whopper，麦当劳公司有“很大概率”将增加基于人造肉的菜单。

“我们相信食品服务业的增长机会是巨大的，因为大型快餐店希望将植物蛋白质纳入主流的菜单中，”分析师写道，这里的植物蛋白质主要指的是Beyond Meat的人造肉。

分析师预计有机食品服务销售将增长82％，占杰富瑞预测的未来三年收入增长的44％。总的来说，杰富瑞预计Beyond Meat的有机销售额将增长70％。

分析师认为，与传统肉类相比，其定价存在风险。 但是Beyond Meat股价从25美元的IPO价格上涨了近3倍。

杰富瑞将Beyond Meat的目标股价定为85美元。

美国银行美林（BofA Merrill Lynch）对Beyond Meat的前景和总体可寻址市场也持乐观态度，但警告称Beyond Meat和Impossible Burger的技术可能会被超越。

“如果Beyond Meat 和 Impossible Foods代表第二代人造肉肉类替代品，那么第三代可能来自实验室，”分析师写道。

“Beyond Meat的成分很常见且易于获取。该工艺的独特之处是Beyond Meat的科学家们致力于开发的蛋白质混合物。但是随着竞争对手开始增加，设备和投入的可获得性给Beyond Meat公司带来了一定的风险。”

美国银行美林将Beyond Meat股票评级为中性，目标价格为85美元。（崔斯特）